20240605-华泰期货-调研报告_5月广东生猪调研报告_9页_444kb

广东生猪调研报告总结

市场现状

生猪行业经历近一年半亏损后，养殖利润回暖。能繁母猪持续去化，供应端预计出现缺口，带动生猪价格走高。

产能与结构变化

• 广东产能总体上升，散户减少明显，多数规模化转向集团厂代养或二次育肥
• 头部企业市占率从2018年不到8%升至2023年28%
• 出栏均重增加至125-130公斤，仔猪供应收紧

价格及合约情况

现货市场表现强势，呈现现货升水盘面。二育情绪推动近期价格上涨，但市场预期分歧加剧。

消费端分析

消费虽有回升但仍偏弱，地产疲软抑制工地食堂消费。终端需求恢复缓慢，猪肉批发仍有亏损压力。

市场展望

预计三季度存在供应缺口，猪价中枢上移。但需警惕二季度二育及压栏量释放带来的供应压力，密切观察消费端恢复力度。