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伟仕佳杰2026年中期业绩总结

核心内容

伟仕佳杰（856.HK）于2026年8月21日发布了其2026年中期业绩报告，显示公司营收与盈利均实现显著增长，展现出AI需求红利持续兑现的趋势。

财务表现

• 营业收入：1H2026实现约526.1亿港元，同比增长15.6%。
• 归母净利润：约9.15亿港元，同比增长49.9%。
• 每股基本盈利：65.95港仙，同比增长49.7%。
• 毛利率：同比提升0.22个百分点至4.97%。
• 经营溢利：约12.7亿港元，同比增长36.9%。
• 盈利弹性：净利润增速显著高于营收增速，显示公司盈利能力提升。

业务分部表现

• 消费电子分部：收入约215.5亿港元，同比增长25.3%，业绩约5.10亿港元，同比增长70.8%。受益于AI热潮下终端换机需求持续放量。
• 企业系统分部：收入约282.4亿港元，同比增长9.9%，业绩约6.08亿港元，同比增长19.2%。AI算力基础设施建设带动服务器、存储等产品需求。
• 云计算分部：收入约28.3亿港元，同比增长8.0%，业绩约1.12亿港元，同比增长33.4%。与头部云厂商合作持续深化，业务质量持续改善。

区域市场拓展

• 北亚地区：收入约335.8亿港元，同比增长16.7%。
• 东南亚地区：收入约190.3亿港元，同比增长13.7%。
• 海外扩张：公司持续推进海外算力中心建设及星链业务，预计继续贡献增量。

未来展望

• 收益递延：受服务器厂商交付延迟及云服务厂商交货节奏影响，部分收益递延至下半年确认。
• 增长动能：伴随AI算力需求持续爆发及存储产品价格上行，公司前期备货有望逐步兑现为收入与利润，下半年增长动能依然充足。

投资建议

• 目标价：上调至12.7港元。
• 评级：维持"买入"评级。
• 预测：上调2026/2027年净利润预测至17.4亿/20.2亿港元。
• 市盈率：按2026/2027年10x/8.7x市盈率进行估值。

财务及估值摘要

股票表现

• 股价（2026-8-20）：9.38港元
• 6个月目标价：12.7港元
• 6个月相对收益：-4.9%
• 6个月绝对收益：-2.6%

股东结构

风险提示

• 供应链风险：服务器等核心产品交付不稳定。
• 交付节奏影响：云计算厂商交付节奏可能影响收益确认。
• 业务增速回落：消费电子业务增速可能回落。
• 市场竞争加剧：东南亚市场竞争可能加剧。
• 外汇波动：外汇波动可能影响公司财务表现。

公司评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率为15%以上。
• 增持：预期未来6个月投资收益率为5%至15%。
• 中性：预期未来6个月投资收益率为-5%至5%。
• 减持：预期未来6个月投资收益率为-5%至-15%。
• 卖出：预期未来6个月投资收益率为-15%以下。

联系方式

• 客户服务热线：
  • 香港：22131888
  • 国内：4008695517

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