2021-06-17-上交所科创板-翱捷科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_544页_6mb

翱捷科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容

翱捷科技股份有限公司拟首次公开发行股票并在科创板上市。本次发行的股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不低于4,183.01万股，发行后总股本不低于41,830.01万股。公司未盈利且存在累计未弥补亏损，需特别注意其尚未盈利及持续亏损的风险。此外，公司面临较高的市场风险，包括市场竞争、新产品开发失败、毛利率波动、国际贸易摩擦、诉讼及专利无效等。

主要观点

• 高风险市场：科创板市场具有高风险，公司处于高研发投入、经营风险高、业绩不稳定及退市风险高的行业环境。
• 尚未盈利：公司自2015年成立以来持续亏损，2019年及2020年1-9月均未实现盈利，预计上市后短期内无法进行现金分红。
• 市场竞争激烈：公司主要竞争对手包括高通、海思半导体、联发科、紫光展锐等，市场份额较小，面临较大竞争压力。
• 新产品风险：公司正在研发5G芯片及WiFi6芯片，若新产品无法获得客户认可或流片失败，将对公司市场竞争力产生负面影响。
• 控制权风险：公司实际控制人为戴保家，持股比例为24.36%，存在因锁定期满后控制权变化的风险。
• 诉讼与专利风险：公司涉及多起诉讼，包括技术秘密、商业秘密及专利侵权等，可能带来财务损失。
• 收购形成的资产风险：公司通过多次收购实现技术积累，但存在无形资产和商誉减值的风险。
• 供应链依赖：公司主要依赖联华电子、台积电、日月光集团等供应商，存在因供应链中断影响经营的风险。
• 财务波动：公司毛利率较低，且财务报告审计截止日后财务数据未完全公开，存在财务波动及收入结构变化较大的风险。
• 国际贸易风险：公司面临美国贸易摩擦及技术禁令可能带来的影响，可能影响其采购和技术授权。

关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不低于4,183.01万股，不涉及股东公开发售股份
• 发行后总股本：不低于41,830.01万股
• 拟上市交易所：上海证券交易所科创板
• 保荐人：海通证券股份有限公司

二、主要风险提示

1. 持续亏损风险

• 公司2015年成立以来持续亏损，2019年及2020年1-9月均未盈利
• 预计上市后短期内无法进行现金分红

2. 资金及研发投入压力

• 公司营运资金依赖外部融资，若无法盈利将影响研发及业务拓展
• 报告期内经营活动产生的现金流量净额为负，存在履约风险

3. 控制权风险

• 戴保家通过一致行动关系控制公司24.36%股份，存在锁定期满后控制权变化的可能性

4. 诉讼与专利无效风险

• 涉及多起诉讼，包括技术秘密、商业秘密及专利侵权
• 涉诉金额合计为33,230万元，实际控制人承诺承担赔偿费用

5. 收购形成的无形资产与商誉减值风险

• 公司通过多次收购完成技术积累，存在未能充分利用收购技术的风险
• 2017年收购Marvell移动通信业务，计提商誉及无形资产减值准备68,353.08万元

6. 供应链集中风险

• 公司对前五大供应商采购占比达97.12%至92.89%，存在因供应商问题影响生产的风险
• 台积电集中度上升，可能影响公司芯片生产

7. 毛利率波动风险

• 公司毛利率低于行业龙头，存在因价格变动影响毛利率的风险
• 公司通过降低毛利率实现收入增长，但毛利率长期低于行业平均水平

8. 国际贸易摩擦风险

• 公司面临因国际贸易摩擦导致业务受限的风险
• 存在无法向ARM、Synopsys、Cadence、CEVA等公司采购授权的风险

9. 触发退市风险

• 公司未盈利，存在触发退市风险警示甚至退市的风险
• 若营业收入大幅下滑，可能无法满足上市规则要求

10. 财务数据波动

• 2020年12月31日，公司资产总额为232,428.79万元，负债总额为61,681.91万元，收入为108,095.81万元，亏损扩大
• 2021年1-3月，公司营业收入增长193.10%，但净利润仍为负

三、财务数据概览

四、公司治理与股东结构

• 公司实际控制人为戴保家，持股24.36%
• 阿里网络为第一大股东，持股17.15%，未被认定为实际控制人
• 公司存在与员工持股平台一致行动关系，可能影响公司控制权

五、主要财务数据变动原因

• 2020年收入增长主要由于产品升级迭代及市场拓展
• 亏损扩大主要由于股份支付费用及研发投入增加

六、公司未来发展规划

• 公司计划通过募集资金实施多个项目，提升技术能力与市场竞争力
• 未来战略包括推动5G芯片研发、扩大市场份额及优化产品结构

总结

翱捷科技股份有限公司是一家专注于无线通信芯片设计的高科技企业，正处于高研发投入、经营风险高、尚未盈利的阶段。公司拟在科创板上市，但需面对多种风险，包括持续亏损、市场竞争、新产品开发失败、毛利率波动、国际贸易摩擦、诉讼及专利无效等。公司通过多次收购实现技术积累，但存在商誉和无形资产减值风险。此外，公司对供应链高度依赖，存在因供应商问题影响生产的风险。尽管公司财务数据有所增长，但亏损依然存在，未来盈利能力仍需观察。公司实际控制人承诺承担诉讼赔偿费用，但存在控制权变化的可能性。公司未来将通过募集资金提升技术能力与市场竞争力，但需面对多重挑战。