20260907-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_24页_2mb

塑料数据周报（PP&PE）总结

核心内容概述

本周塑料市场（PP&PE）整体呈现震荡走势，主要受到地缘政治冲突、供需变化及成本波动等多重因素影响。尽管供给端有所恢复，但需求端增长乏力，库存维持高位，基差与利润情况复杂，市场情绪总体谨慎。

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一、PE基本面变动

1.1 供给端

• 产量：中国聚乙烯产量总计64.14万吨，环比增加1.56%。
• 开工率：中国聚乙烯生产企业产能利用率75.99%，环比增加1.16个百分点。
• 装置动态：周内部分企业新增检修，但茂名石化、万华化学、宁夏宝丰等企业集中复产，推动产能利用率上升。
• 排产比例：线型薄膜排产比例为30.1%，接近年度平均水平；低压注塑排产比例为2.1%，明显低于年度平均。

1.2 需求端

• 下游开工率：中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期上升1.0%，其中农膜开工率上升2.9%，PE管材、包装膜、中空、注塑开工率均有小幅提升。
• 进口情况：2026年累计进口量552.46万吨，同比减少31.21%；7月进口量16.82万吨，环比下降0.64%。
• 社会库存：PE社会样本仓库库存28.37万吨，环比微涨0.90%，同比大幅下降49.52%。

1.3 库存情况

• 生产企业库存：37.79万吨，环比下降3.23%，库存趋势持续下跌。
• 贸易商库存：PE贸易商库存有所积累，显示市场对原料采购谨慎。
• 港口库存：整体呈现累库趋势，受中东冲突、台风及红海绕行影响，到货节奏紊乱。

1.4 成本与利润

• 生产成本：油制、煤制、乙烯制及甲醇制PE生产成本环比上升，乙烷制成本下降。
• 利润：LLDPE国产与进口价差249元/吨，LDPE价差1037元/吨，HDPE价差-84元/吨。
• 现货价格：PE现货价格处于中高位，主力合约贴水。

1.5 宏观因素

• 地缘冲突：美伊冲突反复，油价高位震荡，对市场形成支撑。
• 投资观点：市场震荡为主，需警惕近月合约挤仓或逼仓风险。

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二、PP基本面变动

2.1 供给端

• 产量：国内聚丙烯产量72.84万吨，环比增加0.71%，但同比减少10.52%。
• 开工率：PP平均开工率45.00%，环比微涨0.30个百分点。
• 检修损失：国内聚丙烯装置周度损失量30.567万吨，环比下降2.13%，显示检修装置逐步恢复。

2.2 需求端

• 下游开工：PP下游需求整体缓慢恢复，但终端消费疲软，高价抑制接货意愿。
• 表观需求：PP表观需求有所回升，但实际订单释放有限。
• 贸易商库存：贸易商库存有所积累，市场情绪谨慎。

2.3 库存情况

• 生产企业库存：40.19万吨，环比上涨10%。
• 港口库存：整体呈现累库趋势，供应增加与需求疲软并存。
• 地炼库存：地炼企业库存略有上升，反映市场供应压力。

2.4 成本与利润

• 生产成本：油制PP利润下滑，煤制PP利润有所修复。
• 进口利润：中国聚丙烯进口样本周均利润56.42元/吨，环比大幅上涨143.59%。
• 基差：主力合约基差1193元/吨，盘面深贴水。

2.5 宏观因素

• 地缘冲突：美伊冲突持续，油价高位震荡，对市场情绪形成支撑。
• 投资观点：市场震荡为主，需警惕近月合约交割风险。

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三、盘面数据与价差

3.1 价差情况

• PE价差：1-5价差、9-1价差、5-9价差均有所波动，主力合约价差切换，反映市场对远期合约的预期变化。
• PP价差：L-P价差重新回到冲突前水平，价差收缩主因是主力换月。

3.2 持仓量

• PP&PE持仓量：近期持仓量增仓上行，显示投资者对市场谨慎做多。

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四、关键信息汇总

项目	主要趋势	关键数据
PE供给	偏空	产量64.14万吨，开工率75.99%
PE需求	偏空	农膜开工率上升2.9%，进口量同比-31.21%
PE库存	偏多	社会库存28.37万吨，环比微涨0.90%
PE利润	偏多	LLDPE国产与进口价差249元/吨，LDPE价差1037元/吨
PP供给	偏空	产量72.84万吨，开工率45.00%
PP需求	偏空	下游需求缓慢恢复，订单以短单为主
PP库存	偏多	生产企业库存40.19万吨，环比上涨10%
PP利润	偏多	煤制PP利润修复，进口利润环比上涨143.59%
PP基差	中性	主力合约基差1193元/吨，盘面深贴水
市场情绪	震荡	需警惕近月合约交割风险

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五、风险提示

• 液氯价格变动：可能影响生产成本与利润。
• 轮储政策变动：对市场供需关系产生影响。
• 全球经济衰退：可能抑制下游需求增长。

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六、团队信息

• 国贸期货能源化工研究中心：团队成员6人，涵盖金融、统计、化工等专业背景，具备丰富的产业与期现研究经验。
• 团队荣誉：多次荣获交易所优秀分析师奖项，包括上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等。
• 免责申明：本报告仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。