20230903-国金证券-基础化工行业研究_细分板块表现分化_静待行业底部修复_23页_3mb

化工市场本周表现回暖，申万化工指数上涨304%，显著跑赢沪深300指数（涨幅222%）。板块估值分位数PB为13%、PE为10%，库存分位数进一步降至2%，可能处于底部区间。“金九银十”需求修复预期增强，短期板块有反弹基础，建议关注超跌成长股。

本周大事件：

1. 央行上海总部公布房贷利率调整细则，LPR+35BP为当前利率下限。
2. 古特雷斯提议恢复黑海粮食协议，俄乌均为全球主要粮食出口国。
3. 工信部发布《前沿材料产业化重点发展指导目录》，包含15类前沿材料。
4. LG化学宣布扩建RO膜工厂，2025年总产能增至两倍。
5. 东京应化工业计划新建半导体光刻胶工厂，强化产品质量与供应能力。

**核心结论：**行业估值处于历史底部区间，库存水平低位，短期价格风险基本出清。投资组合推荐华鲁恒升、亚钾国际、松井股份、东材科技。风险包括全球需求放缓、原油价格波动及地缘政策风险。

重点产品与公司简评：

• 电池级碳酸锂、草甘膦、DMF价格大幅下跌
• 六氟磷酸锂、聚合MDI、纯碱价格弱势阴跌
• 钛白粉、环氧树脂、醋酸价格走势分化
• 广信股份敌草隆价格平稳，对硝基氯化苯价格下滑

行业与风险提示：
重点关注需求端恢复情况，原油剧烈波动影响成本，全球政策变动将影响产业布局。投资需关注细分领域景气度变化与供需格局演化。