2016年-PIIE彼得森国际经济研究所_Policy_Liberalization_and_FDI_Growth_1982_to_2006_58页_526kb

报告摘要

总结：政策自由化与FDI增长（1982至2006年）

核心内容

本研究探讨了政策自由化对美国对外及对内外国直接投资（FDI）增长的影响。在过去的25年里，美国的FDI存量经历了显著增长，远超预期的经济增长速度。研究旨在通过分析政策自由化的作用，区分其对FDI增长的贡献与技术进步、市场力量等因素的影响。

主要观点

FDI增长的显著性
- 1982年至2006年间，美国的名义GDP增长了四倍，而双边贸易增长了六倍以上，但FDI存量增长更为显著，对外FDI增长了11倍，对内FDI增长了14倍。
- 这种增长不能完全用经济扩张来解释，表明政策自由化在其中发挥了重要作用。
政策自由化的定义与影响
- 政策自由化包括取消FDI限制、放松资本管制、降低关税与非关税壁垒、减少公司税等。
- 研究指出，政策自由化对FDI的影响在不同国家和行业存在差异，且其效果可能受到地区和行业特征的影响。
政策自由化对FDI的影响证据
- 税收政策：De Mooij和Ederveen（2005）的元分析显示，公司税降低与FDI流入呈负弹性关系，即税率每下降一个百分点，FDI流入增加约3.72%。
- 资本管制：Asiedu和Lien（2004）发现，资本账户自由化和汇率稳定对FDI流入有正向影响，但效果因地区而异。
- 贸易自由化：Ferrantino和Hall（2001）研究发现，双边关税的取消有助于FDI增长，但某些行业因失去出口平台而受到影响。
- 双边投资条约（BITs）与避免双重征税条约（DTTs）：Sachs和Sauvant（2009）指出，BITs和DTTs的增加与全球FDI增长同步，但其对FDI的促进作用尚无共识。
- 投资促进机构（IPAs）：Harding和Javorik（2007）、Charlton和Davis（2007）发现，IPAs与FDI流入呈强正相关，但其影响可能是转移而非总量增加。
行业分析
- 积极影响的行业：包括电信、金融（保险和银行）、电力、交通等，这些行业在过去25年中政策自由化明显，促进了FDI增长。
- 消极影响的行业：如石油行业，政策收紧导致FDI流出减少。