【粕类日报】总结
核心内容
本报告为银河期货研究员陈界正于2026年3月30日发布的粕类市场分析，涵盖豆粕、菜粕的行情回顾、基本面分析、逻辑分析及交易策略。整体市场呈现震荡运行态势，供应压力增加，价格走势受成本端和需求端影响较大。
主要观点
1. 国际市场
- 美豆盘面：继续下行，生柴报告利多反应后，市场整体呈现下行压力，后续供需报告可能带来进一步利空。
- 南美供应：巴西大豆产量部分机构下调，但影响有限，阿根廷旧作需求良好，新作产量下降，天气扰动影响作物生长。
- 供需状况：国际大豆市场总体仍偏宽松，但近期市场影响重点在宏观及需求方面，不确定性较高。
2. 国内市场
- 豆粕：现货供应逐步收紧，油厂开机率下降，库存减少，市场成交增加，价格震荡运行。
- 菜粕：需求表现一般，供应量低位，库存维持偏高水平，价格以震荡为主，短期支撑较强。
- 价差变化：豆菜粕价差整体扩大，豆粕月间价差小幅上涨，菜粕月间价差跟随下行，整体偏震荡。
关键信息
现货基差
| 品种 |
合约 |
收盘价 |
涨跌 |
地区 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 豆粕 |
01 |
3041 |
-16 |
天津 |
310 |
310 |
0 |
| 豆粕 |
05 |
2937 |
0 |
东莞 |
340 |
330 |
10 |
| 豆粕 |
09 |
3003 |
-20 |
张家港 |
220 |
230 |
-10 |
| 豆粕 |
- |
- |
- |
日照 |
240 |
240 |
0 |
| 菜粕 |
01 |
2360 |
-19 |
南通 |
220 |
255 |
-35 |
| 菜粕 |
05 |
2320 |
5 |
广东 |
10 |
25 |
-15 |
| 菜粕 |
09 |
2379 |
-24 |
广西 |
0 |
15 |
-15 |
月间价差
| 价差类型 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 豆粕15价差 |
104 |
120 |
-16 |
| 豆粕59价差 |
-66 |
-86 |
20 |
| 豆粕91价差 |
-38 |
-34 |
-4 |
| 菜粕15价差 |
40 |
64 |
-24 |
| 菜粕59价差 |
-59 |
-88 |
29 |
| 菜粕91价差 |
19 |
24 |
-5 |
跨品种价差
| 品种 |
今日 |
昨日 |
| 豆菜05 |
617 |
622 |
| 豆菜09 |
624 |
620 |
油粕比01
现货价差
| 价差类型 |
今日 |
昨日 |
涨跌 |
| 豆粕-菜粕 |
617 |
597 |
20 |
| 菜粕-葵粕 |
30 |
40 |
-10 |
| 豆粕-葵粕 |
977 |
967 |
10 |
市场基本面
- 大豆供应：国内大豆供应量偏低，油厂开机率持续下行，库存减少，市场成交增加。
- 豆粕库存：截至3月27日，豆粕库存67.68万吨，环比增加0.63万吨，同比减少7.12万吨。
- 菜粕库存：菜籽库存9.7万吨，环比减少3.1万吨；菜粕库存2.3万吨，环比减少0.1万吨。
交易策略建议
单边操作
套利操作
期权操作
风险提示
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 市场变化较快，建议客户独立判断，谨慎操作。
- 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
作者承诺
- 陈界正研究员具备期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不涉及利益冲突。
- 报告内容反映其当日判断，不保证准确性或完整性。
联系方式
- 银河期货有限公司研究所
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