20180617-天风证券-新股速递_建议关注芯能科技_5页_526kb

中小市值行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于中小市值领域，重点分析了两家近期获得证监会IPO批文的企业：浙江芯能光伏科技股份有限公司（以下简称“芯能科技”）和新疆东方环宇燃气股份有限公司（以下简称“环宇燃气”）。报告从行业背景、公司业务、竞争优势、募集资金用途等方面进行了全面梳理。

主要观点

• 政策支持：分布式光伏和天然气行业均受到国家政策的大力扶持，尤其是在能源清洁化、碳减排、城镇化等战略背景下，行业发展前景广阔。
• 市场潜力：随着清洁能源需求的增长和城镇化进程的加快，分布式光伏和城市燃气行业将迎来更大的市场空间。
• 技术进步：光伏行业在技术积累和成本控制方面取得了显著进步，为行业持续发展提供了支撑。
• 公司优势：
  • 芯能科技：在分布式光伏领域具有领先优势，拥有丰富的屋顶资源开发能力、成熟的电站运维和并网支持能力，业务结构完整，具备较强的市场竞争力。
  • 环宇燃气：技术突出，管理专业，具备较强的天然气供应能力和区位优势，同时在燃气管网建设方面拥有显著的规模和覆盖优势。
• 投资建议：两家公司均被建议关注，行业评级为“强于大市”，显示出对行业的积极预期。

关键信息

芯能科技

• 主营业务：分布式光伏解决方案、自持分布式光伏电站运营、光伏产品制造。
• 竞争优势：
  • 强大的屋顶资源开发能力，截至2017年底已获取834万平方米屋顶资源。
  • 电站运维和并网支持能力强，具备丰富的运维经验和高效的技术团队。
  • 拥有完整的分布式光伏产业链，包括光伏组件生产线。
• 募投项目：
  • 浙江省海宁市1000MWp分布式光伏发电项目。
  • 桐乡科联新能源30MWp分布式光伏发电项目。
  • 300MWp太阳能光伏电站运维服务项目。
• 风险提示：监管风险、新股业绩不及预期。

环宇燃气

• 主营业务：城市燃气供应、CNG汽车加气、居民和工商业用气、燃气管网建设、供热业务及设备安装。
• 竞争优势：
  • 技术突出，运营管理专业化，具备较强的生产、经营、技术人才储备。
  • 区位优势明显，位于昌吉市，是西部重点能源基地。
  • 多气源供气保障，提升供气稳定性。
  • 管网规模大，覆盖区域广，市场占有率高。
• 募投项目：
  • 昌吉市城镇天然气改扩建工程。
  • 工业设备安装项目，包括高新密度聚乙烯聚氨酯发泡保温钢管、3PE防腐钢管、非标钢制设备、压力容器生产项目。

行业背景

• 光伏行业：
  • 清洁能源发展受全球能源结构调整推动，光伏产业受益明显。
  • 政策支持密集，目标为2020年分布式光伏装机容量达到60GW。
  • 技术进步和成本下降是行业发展的主要动力。
• 天然气行业：
  • 节能环保政策推动行业发展，天然气作为清洁能源被广泛重视。
  • 城镇化加速扩大用气人口基数，为城市燃气行业带来巨大市场空间。
  • 我国天然气资源丰富，后续勘探潜力大，管道建设快速推进，形成多气源供气格局。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：未具体说明，但行业整体预期积极。

公司点睛

• 芯能科技：在分布式光伏领域具备领先优势，业务结构完整，技术团队专业，市场占有率高。
• 环宇燃气：运营管理专业，技术实力强，区位优势显著，市场占有率突出。

风险提示

• 监管风险：IPO审核及后续监管政策变化可能对公司发展产生影响。
• 业绩不及预期：新股上市后可能因市场环境或公司经营不善导致业绩不达预期。

分析师声明

本报告观点基于分析师的专业判断，不涉及任何利益冲突，仅作为参考依据。

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