有色金属涨价知多少__20页_1mb

有色金属涨价分析总结

核心内容

本文档分析了2017年全球主要有色金属的价格上涨趋势及背后的投资逻辑，涵盖了铜、铝、锌、钴、稀土、钛、镁、铅、钨等金属的全球储量、产量、消费结构以及市场供需变化。

主要观点

1. 价格上涨驱动因素

• 价格长期低迷：小企业经营不善导致倒闭，产能减少。
• 供给侧改革：鼓励大规模生产，关停小规模企业，提升行业集中度，减少产能。
• 环保力度加大：关停不达标、高污染企业，禁止进口废旧金属，进一步减少产能。
• 经济复苏及行业高景气周期：需求增加是推动价格上涨的重要因素。

2. 各金属市场分析

铜

• 全球储量：智利、澳大利亚、美国居前三位。
• 产量：智利、中国、秘鲁为全球前三大产铜国。
• 库存：LME铜库存走低，反映市场供需紧张。
• 市场展望：供给端受限，需求增长，库存低位，或推动价格上涨。

铝

• 全球储量：澳大利亚、几内亚、巴西为全球前三。
• 产量：中国、俄罗斯、加拿大为全球前三。
• 市场展望：供给侧改革已影响395万吨产能，预计去产能可达300万至500万吨，供需关系趋于紧平衡甚至出现供不应求，建议关注中国铝业、云铝股份等公司。

锌

• 全球储量：中国、澳大利亚、美国居前三位。
• 产量：中国、俄罗斯、加拿大为全球前三。
• 市场展望：2017年锌市场供给受限，库存走低，四季度需求旺季可能推动价格上涨，建议关注罗平锌电、驰宏锌锗等公司。

钴

• 全球储量：刚果（金）、澳大利亚、古巴居前三位。
• 产量：中国为全球最大精炼钴生产国。
• 市场展望：市场情绪中性，关注下游需求变化。

稀土

• 全球储量：中国、澳大利亚、印度居前三位。
• 产量：中国为全球最大稀土生产国。
• 市场展望：政府“打黑”行动常态化，收储提振市场，氧化镨钕价格上涨43%，建议关注北方稀土、盛和资源等公司。

钛

• 全球储量：俄罗斯、中国、韩国居前三位。
• 产量：中国、澳大利亚、南非为全球前三。
• 市场展望：市场情绪中性，关注下游需求和库存变化。

镁

• 全球储量：中国、俄罗斯、韩国居前三位。
• 产量：中国为全球最大原镁生产国。
• 市场展望：市场情绪中性，关注供需平衡。

铅

• 全球储量：中国、加拿大、俄罗斯居前三位。
• 产量：中国为全球最大铅生产国。
• 市场展望：市场情绪风险，关注库存和供需变化。

钨

• 全球储量：中国、加拿大、澳大利亚居前三位。
• 产量：中国为全球最大钨生产国。
• 市场展望：市场情绪风险，关注供给和需求变化。

关键信息

• 全球有色金属分布：中国在多个金属的储量和产量中占据重要位置，尤其在铝、锌、稀土、铅、钨等金属领域。
• 库存变化：LME铜、铝、锌、铅库存均处于低位，显示市场紧张。
• 政策影响：供给侧改革、环保政策、政府收储等政策对市场供需关系产生显著影响。
• 投资建议：铝、锌、稀土市场被看好，钴、镁、钛市场为中性，铜、钨、铅市场存在风险。

数据来源

• 美国地质调查局（USGS）
• 亚洲金属网
• 优品金融研究所

消费结构

• 铜：消费结构图显示不同行业对铜的需求分布。
• 铝：消费领域包括建筑、交通、包装等，其中建筑占比最大。
• 锌：消费结构图显示主要用于镀锌、合金等。
• 稀土：下游应用包括永磁体、抛光粉、电池等。
• 钛：主要用于钛白粉、钛合金等。
• 镁：主要用于镁合金、镁化合物等。
• 铅：主要用于铅蓄电池、焊料等。
• 钨：主要用于硬质合金、灯丝等。

结论

• 看好：铝、锌、稀土市场，因其供需关系改善和政策支持。
• 中性：钴、镁、钛市场，需关注供需变化和政策动向。
• 风险：铜、钨、铅市场，受供需波动和库存变化影响较大。