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橡胶期货及期权日评总结

核心内容

本报告为2021年8月3日橡胶期货及期权市场分析，由陈栋撰写，涵盖内外盘行情、市场信息、现货市场报价、今日点评及后市展望等内容。

主要观点

1. 内外盘行情评述

• 沪胶2109合约：当日开盘13500元/吨，最高13590元/吨，最低13320元/吨，最新13325元/吨，结算价13445元/吨，下跌-55元/吨，跌幅-0.41%，成交量289411手，持仓量128328手，仓差-9255手。
• 20号标胶2109合约：开盘11200元/吨，最高11200元/吨，最低10985元/吨，最新11000元/吨，结算价11060元/吨，下跌-25元/吨，跌幅-0.23%，成交量7402手，持仓量10248手，仓差-766手。
• 橡胶期权2109合约：多数看涨期权价格上涨，看跌期权价格下跌，市场空头力量增强，预计后市沪胶将维持震荡偏弱走势。

2. 市场信息

• 中国制造业PMI：7月财新制造业PMI下降1个百分点至50.3，为2020年5月以来最低；国家统计局数据显示，7月制造业PMI为50.4%，低于上月0.5个百分点，但仍位于临界点以上。
• 美国经济数据：第二季度美国实际GDP增长6.5%，低于预期，个人消费支出增长11.8%，非住宅类固定资产投资增长8%。美国疫情形势严峻，德尔塔变异毒株扩散，疫苗接种率难以达到群体免疫所需的75%。
• 全球疫情影响：疫情可能再度冲击欧美经济，导致经济封锁政策，影响全球经济复苏。

3. 现货市场报价

• 沪胶现货市场：价格小幅上涨，下游工厂以刚需为主，市场交投一般。
• 主要胶种价格：
  • SCRWF(21年民营)：13100-13200元/吨，上涨100元/吨。
  • TSR20#：12850-12900元/吨，上涨100元/吨。
  • 越南3L混合：12850-12900元/吨，上涨100元/吨。
  • 越南10#胶：12050-12100元/吨，上涨100元/吨。
  • RSS3#：17450-17650元/吨，上涨100元/吨。

4. 今日点评

• 沪胶2109合约：冲高回落，震荡收低，受宏观氛围偏空影响，空头力量较强。
• 20号标胶2109合约：小幅收低，成交量减少，持仓量下降。
• 橡胶期权：看涨期权普遍上涨，看跌期权普遍下跌，空头主导市场，预计沪胶将维持震荡偏弱走势。

5. 后市展望

• 沪胶2109合约：预计维持在13300-13800元/吨区间内震荡。
• 20号标胶2109合约：预计维持在10900-11500元/吨区间内整理。

关键信息

• 供需结构未改善：缺乏实质性改善，仅靠成本支撑和显性库存偏低难以启动反弹。
• 系统性风险：外部风险再度冲击，空头力量增强，压制胶价。
• 疫情形势：德尔塔变异毒株在全球扩散，对经济复苏构成威胁。
• 市场情绪：投资者情绪偏空，市场整体偏弱。

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