20260508-广发证券-_广发金工_PMI维持荣枯线上方_权益资金边际改善_大类资产及权益风格月报_2026年4月_16页_3mb

【广发金工】PMI维持荣枯线上方，权益资金边际改善：大类资产及权益风格月报（2026年4月）总结

一、核心内容概述

本报告由广发证券金工团队发布，从宏观视角和技术视角对A股市场的大类资产及权益风格进行月度跟踪与分析，旨在为投资者提供资产配置建议。报告中对权益、债券、黄金和工业品等大类资产以及大盘/小盘、成长/价值等权益风格进行评分与观点判断，并展示了不同资产配置组合的历史表现。

二、大类资产最新观点

（一）宏观视角

综合观点：

• 权益：看平
• 债券：看空
• 黄金：看空
• 工业品：看好

（二）技术视角

综合观点：

• 权益：看平
• 债券：看好
• 黄金：看好
• 工业品：看好

（三）综合最新观点

三、大类资产配置组合表现

（一）基准权重

（二）组合表现

（三）历史表现对比

四、权益风格最新观点

（一）宏观视角

（二）技术视角

（三）综合最新观点

五、权益风格轮动组合表现

（一）大小盘轮动组合

• 基准权重：大盘50%，小盘50%
• 调整权重：大盘25%，小盘25%
• 2026年超额收益率：-1.26%
• 2013年至今年化超额收益率：5.24%

（二）成长价值轮动组合

• 基准权重：成长50%，价值50%
• 调整权重：成长25%，价值25%
• 2026年超额收益率：-3.34%
• 2013年至今年化超额收益率：5.52%

六、风险提示

• 本报告基于历史数据及模型分析，不构成投资建议。
• 模型结论不能准确预测市场未来走势。
• 报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应基于独立判断。