20220401-亿翰智库-新城控股-601155.SH-开发继续做熟做深做透_商业运营22年目标105亿_5页_813kb

新城控股2021年总结

核心内容

新城控股（601155.SH）在2021年继续深化“住宅+商业”双轮驱动战略，实现销售业绩稳定，财务状况稳健，商业运营收入快速增长。

主要观点

• 住宅开发业务：新城控股坚持区域深耕策略，以“市占率超10%做熟、市占率超20%做深、市占率超30%做透”为标准，实现销售金额2337.8亿元，销售整体保持稳定。
• 商业地产板块：商业运营收入显著增长，物业出租及管理业务收入达80亿元，同比增长46.6%。吾悦广场作为核心项目，持续扩张，2021年新开业30座，新增32座，全年布局188座吾悦广场。
• 财务状况：在行业去杠杆背景下，新城控股财务结构持续优化，成功跻身绿档房企，有息负债898.7亿元，剔除预收账款的资产负债率降至69.95%，净负债率48.12%，现金短债比1.1倍，经营性现金流净流入219.8亿元。

关键信息

一、开发继续做熟做深做透，销售业绩平稳实现

• 2021年新城控股实现合同销售金额2337.8亿元，合约销售面积2354.7万㎡，销售金额位列行业第16位。
• 长三角区域销售占比达53%，企业深耕该区域，提升市场占有率。
• 在江苏省和天津市的市占率居前，多个城市市占率进入当地前五。
• 截至2021年末，新城控股拥有总土地储备13800万㎡，其中67%位于一二线和长三角三四线城市。

二、商业运营收入同比大增，吾悦广场扩张势头未减

• 2021年营业收入1682.3亿元，同比增长15.6%。
• 物业出租及管理业务收入80亿元，同比增长46.6%，毛利润57.8亿元，毛利润率72.6%。
• 商业运营收入和利润增长显著，对整体利润贡献持续增加。
• 截至2021年末，新城控股在135个城市布局188座吾悦广场，开业面积达1248.4万㎡。
• 2021年新开业轻资产项目8个，占新开业项目总数的26.7%。
• 2022年计划新开业吾悦广场25座，商业运营收入目标为105亿元。

三、债务风险总体可控，财务结构改善

• 2021年融资性现金净流出113.4亿元，但经营性现金流净流入219.8亿元，连续四年保持净流入。
• 企业公开市场债务均提前或如期偿付，2022年3月偿债高峰期已安全度过。
• 截至2021年末，有息负债898.7亿元，其中109亿元通过吾悦广场进行融资，未来有较大盘活空间。
• 首次公布表外负债规模，合联营公司中的权益有息负债为115亿元。
• 资产负债率、净负债率和现金短债比等关键指标均优于行业平均水平，成功实现“三道红线”转绿。

数据概览

关键结论

新城控股在2021年通过深耕区域市场、优化财务结构和拓展商业运营板块，实现了销售业绩的稳定和财务状况的改善。企业积极应对行业下行压力，保持战略定力，为未来持续发展奠定了坚实基础。