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尿素市场总结（2025年03月28日）

一、核心内容概述

2025年3月28日，尿素市场整体呈现涨势趋缓的态势。期货与现货价格均有所上涨，但市场上涨动能减弱，供需关系趋于平衡。分析师认为，尿素价格在中期内可能呈现震荡上移的趋势，但短期内受需求端支撑减弱影响，价格波动或将收窄。

二、市场基本面分析

1. 期货市场数据

2. 基差与月差

• 山东地区基差：+49（前日+10，变动+39）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-61（前日-100，变动+39）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：+9（前日-10，变动+19）
• UR05-UR09月差：+22（前日+10，变动+12）

3. 现货市场数据

4. 供应端数据

• 开工率：86.93%（前日86.18%，变动+0.76%）
• 日产量：195,570吨（前日193,870吨，变动+1,700吨）

三、主要观点

1. 价格走势：尿素期货与现货价格均呈现上涨趋势，但涨势趋缓，市场预期逐渐兑现。
2. 库存变化：截至2025年3月26日，尿素企业总库存量为86.78万吨，环比下降16.40万吨，表明库存持续减少，需求支撑较强。
3. 需求端支撑：农业需求是当前市场的主要驱动因素，特别是4月下旬东北地区开始底肥，3月底至4月中旬为底肥复合肥及掺混肥的主要采购期。
4. 政策影响：《中央一号文件》强调粮食增产，密植及滴灌技术的应用或将维持农业需求的高增长，对尿素中长期价格形成支撑。
5. 趋势判断：尿素趋势强度为1，属于偏强状态，但需关注现货成交情况，库存下降可能降低价格波动敏感度。

四、关键信息

• 库存情况：全国尿素企业库存持续下降，多数地区以去库为主。
• 区域差异：不同地区尿素价格存在差异，山东、山西等地价格涨幅较大。
• 未来需求预期：农业需求前置及总量增加，预计对尿素价格形成阶段性支撑。
• 市场情绪：短期涨势趋缓，但中长期价格可能震荡上移。
• 风险提示：需关注天气、政策及国际尿素市场变化对价格的影响。

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