20191124-天风证券-通信行业研究周报：5G+工业互联网提速，广电5G时间表公布_19页_909kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业重点聚焦于5G与工业互联网的融合发展、中国广电5G商用计划、5G产业链的加速成熟以及5G应用场景的拓展。工信部发布“5G+工业互联网”512工程推进方案，明确到2022年将突破一批关键技术，提升产业支撑能力，推动制造业数字化、网络化和智能化升级。中国广电在2019世界5G大会上公布5G商用时间表，计划于2020年启动个人业务，2021年打造新型网络。

此外，5G产业链逐步进入业绩兑现期，随着运营商和设备商年底启动规模集采，相关硬件及应用领域将迎来业绩改善。5G应用端涵盖云计算云视频、物联网、专网通信、军工通信等领域，具有广阔的发展前景。同时，政策层面持续支持先进制造、新经济和国企改革，为通信行业带来新的投资机会。

主要观点

1. 5G+工业互联网加速推进

• 工信部发布512工程推进方案，目标到2022年实现5G技术突破，提升产业支撑能力。
• 内网建设改造覆盖10个重点行业，打造20大典型工业应用场景。
• 5G与工业互联网融合将推动制造业升级，形成创新态势。

2. 中国广电5G商用时间表公布

• 中国广电计划于2020年正式商用，同时开展个人和垂直行业业务。
• 2021年目标打造新型网络，具备广联接、人人通、应用新、服务好、可管控的特性。

3. 5G产业链进入业绩兑现期

• 2019年是4G和5G承上启下的一年，4G网络扩容超预期落地，5G建设逐步推进。
• 5G基站数量和技术指标提升，带动设备商、天线射频、光通信、光纤光缆等环节需求增长。
• 重点推荐设备商如中兴通讯、烽火通信，天线射频如沪电股份、通宇通讯，光通信如中际旭创、光迅科技、新易盛，光纤光缆如中天科技、亨通光电等。

4. 5G应用场景拓展

• 基于5G智能终端的应用包括超高清视频、云游戏、云VR等。
• 5G+行业应用包括工业互联网、智慧医疗、车联网等，具有万亿市场空间。
• 重点推荐亿联网络、梦网集团、移为通信、海能达、海格通信等。

5. 投资建议

• 重点关注有业绩支撑和低估值的优质5G标的。
• 建议关注5G相关设备器件、边缘生态、应用端及专网通信等细分领域。
• 政策面支持先进制造、新经济和国企改革，关注相关成长龙头。

关键信息

5G商用进展

• 中国移动、中国电信、中国联通均在推进5G用户增长和网络建设。
• 中国移动计划2020年发展7000万5G用户，销售1亿部5G手机。
• 北京移动发布“智慧全光城市”目标网架构，已建成多个全球首个商用网络。

5G与工业互联网融合

• 5G+工业互联网八大应用场景包括超高清视频、机器视觉、AR/VR、云端机器人等。
• 工信部提出“5G+工业互联网”512工程，推动制造业升级。

5G应用落地

• 中国移动展示5G智慧医院方案，包括远程手术、远程会诊等。
• 物联网终端应用快速落地，芯片/模组出货量增长，成本下降，行业进入规模效应正循环。

通信板块表现

• 上周通信板块上涨1.19%，跑赢沪深300指数1.89个百分点。
• 涨幅前列的个股包括号百控股、春兴精工、东信和平，跌幅前列的包括崇达技术、平治信息、大富科技等。

股东增减持

• 多家通信企业出现股东减持，如梦网集团、烽火通信、高新兴等。
• 银河电子高管增持，体现对公司长期发展的信心。

大宗交易

• 通信板块大宗交易活跃，如*ST凯瑞、爱施德、富春股份等。
• 交易价格波动较大，需关注市场动态。

重要提示

• 风险提示：5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。
• 投资评级：行业评级为“强于大市”，维持评级。

本周推荐组合

专题：5G应用

1. 基于5G智能终端的应用

• 包括VR/AR、云游戏、超高清视频等。
• 三大运营商均推出5G增值服务，如中国移动的咪咕快游、VR专区等。

2. 5G+行业应用

• 工业互联网、教育、医疗、车联网等。
• 工信部发布5G+工业互联网融合发展白皮书，提出八大应用场景和五大典型案例。

重要股东动态

• 多家通信企业出现重要股东减持，如梦网集团、烽火通信、高新兴等。
• 银河电子高管增持，体现对公司长期发展的信心。

大宗交易

• 通信板块大宗交易活跃，如*ST凯瑞、爱施德、富春股份等。
• 交易价格波动较大，需关注市场动态。