20260323-创元期货-股指期货早报_中东地缘政治风险升级_流动性预期收紧_14页_1mb

中东地缘政治风险升级，流动性预期收紧

核心内容

2026年3月23日的股指期货早报指出，中东局势持续升级，对全球市场造成显著影响。同时，美联储在维持利率不变的同时释放了鹰派信号，市场对后续不降息甚至加息的担忧加剧，导致美债收益率上升，黄金承压。A股市场受外围风险偏好收缩影响，呈现回调走势，跌破4000点，春季行情结束。

主要观点

国际市场动态

• 中东局势：美伊在霍尔木兹海峡的博弈持续，伊朗未明确表示妥协，市场对经济陷入滞胀的担忧上升。
• 特朗普威胁：特朗普要求伊朗48小时内开放霍尔木兹海峡，否则将摧毁其发电厂，伊朗则表示将采取反制措施。
• 军事行动：美以再次袭击伊朗铀浓缩设施，以色列对伊朗采取强硬立场，可能扩大对黎巴嫩的地面行动。
• 美国增兵：美国向中东派遣三艘军舰和数千名士兵，意图控制霍尔木兹海峡或夺岛。
• 沙特立场：沙特试图阻止也门胡塞武装加入伊朗战事，避免曼德海峡被封锁。
• 伊朗反击：伊朗武装部队从防御转为进攻，称将显著加大打击力度。

国内市场动态

• 经济数据：1-2月国内经济数据边际走强，但A股受地缘政治影响，呈现回调。
• 流动性预期：市场对降息预期推迟，流动性收紧预期增强，加剧波动。
• 技术支撑：大盘关注3900点附近的支撑，宽基指数ETF表现尤为重要。
• 财报季来临：市场进入3月和4月财报密集公布期，投资者需关注企业盈利情况。

关键信息

• 美债收益率：因美联储鹰派信号，美债收益率大幅上升。
• 黄金：受地缘政治和利率上升影响，黄金承压。
• A股表现：跌破4000点，春季行情结束，市场人气回落。
• 期货市场：上证50、沪深300、中证500和中证1000指数期货合约均呈现下跌趋势，基差和跨期价差显示市场情绪悲观。
• 成交量与持仓：期货市场成交量和持仓量变化显示市场活跃度下降，空单持仓量增加。
• 市场风格：市场风格对指数涨跌影响显著，周期和成长板块表现相对较差，金融板块也有所拖累。
• 估值情况：重要指数估值下降，股债相对回报趋势不明确。

期货市场跟踪

上证50

• IH2603：收盘价2,898.4，结算价2,899.0，跌-21.8，跌幅-0.75%，基差-14.54。
• IH2604：收盘价2,865.8，结算价2,888.8，跌-26.0，跌幅-0.89%，基差2.46。
• IH2606：收盘价2,865.8，结算价2,874.6，跌-28.0，跌幅-0.97%，基差18.06。
• IH2609：收盘价2,832.6，结算价2,840.6，跌-24.8，跌幅-0.87%，基差51.26。

沪深300

• IF2603：收盘价4,596.8，结算价4,597.5，涨10.2，涨幅0.22%，基差-29.78。
• IF2604：收盘价4,540.0，结算价4,558.4，跌-19.0，跌幅-0.42%，基差27.02。
• IF2606：收盘价4,486.4，结算价4,504.8，跌-15.8，跌幅-0.35%，基差80.62。
• IF2609：收盘价4,406.6，结算价4,420.6，跌-7.2，跌幅-0.16%，基差160.42。

中证500

• IC2603：收盘价7,844.4，结算价7,845.4，跌-42.0，跌幅-0.53%，基差-84.36。
• IC2604：收盘价7,696.6，结算价7,744.2，跌-125.6，跌幅-1.61%，基差63.44。
• IC2606：收盘价7,559.4，结算价7,606.2，跌-111.6，跌幅-1.45%，基差200.64。
• IC2609：收盘价7,382.8，结算价7,430.2，跌-111.4，跌幅-1.49%，基差377.24。

中证1000

• IM2603：收盘价7,876.2，结算价7,877.1，跌-47.6，跌幅-0.60%，基差-92.77。
• IM2604：收盘价7,727.8，结算价7,774.8，跌-135.6，跌幅-1.72%，基差55.63。
• IM2606：收盘价7,560.0，结算价7,612.6，跌-121.0，跌幅-1.58%，基差223.43。
• IM2609：收盘价7,344.0，结算价7,396.0，跌-105.0，跌幅-1.41%，基差439.43。

流动性跟踪

• 央行操作：市场流动性收紧预期增强，影响市场波动。
• Shibor利率：利率水平上升，显示市场资金紧张。
• 流动性变化：市场成交量和持仓量变化显示投资者情绪悲观，空单持仓增加。

研究团队介绍

• 宏观金融组：刘钇含（股指期货研究员），金芸立（国债期货研究员），何燚（贵金属期货研究员），崔宇昂（集运产业链研究员）。
• 有色金属组：夏鹏、田向东、李玉芬、吴开来、余烁。
• 黑色建材组：陶锐（组长）、韩涵、安帅澎。
• 能源化工组：高赵（组长）、白虎、常城、母贵煜。
• 农副产品组：张琳静（组长）、陈仁涛、赵玉、张英鸿。

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