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报告摘要

晨会纪要总结（2016年3月28日）

核心内容

2016年3月28日晨会聚焦于个税改革、电力市场建设、成品油调价、国企改革、两岸金融合作及债券和基金发行等重要议题。姚余栋指出，个税改革应以综合计征为主，降低税率，提高起征点，并增加税前抵扣项目，以促进劳动供给和吸引高端人才。同时，他建议加强税务部门对高净值人群的信息掌握，以减少逃税现象。

主要观点

个税改革：
- 个税不应作为税收主要来源，应作为调节收入分配的手段。
- 当前个税税率偏高，对劳动力供给有负激励作用。
- 建议将劳动最高边际税率从45%降至35%，或改为20%的单一税制。
- 提高个税起征点至5000元，并增加抚养孩子、赡养老人、住房按揭贷款等抵扣项目。
- 推荐采用综合计征方式，减少分类计征带来的“工薪税”现象。
工业企业利润：
- 工业企业利润在1-2月份同比增长4.8%，结束了一年的负增长。
- 主要增长因素包括产品销售加快、出厂价格降幅收窄及部分行业贡献显著。
- 采矿和原材料行业利润大幅下降，企业库存和应收账款偏高，影响资金运行成本。
两岸金融合作：
- 在“一带一路”战略下，两岸金融合作潜力巨大，特别是在基础设施、交通、农业等领域。
- 两岸银行业合作仍有发展空间，目前陆资银行在台湾仅设3家分行。
- 讨论了绿色金融、绿色信贷、绿色债券等议题，以推动可持续发展。
电力市场建设：
- 国家能源局提出电力市场建设试点，扩大直接交易电量规模。
- 计划在2020年实现商业用电量全部放开，明确时间表。
- 建议建立市场兜底的电力电量平衡机制，加强直接交易合同执行刚性约束力。
- 推动跨省跨区电能交易市场化，简化办理手续，采用负面清单和注册制方式。
成品油调价：
- 3月28日为我国成品油定价机制设定下限后的第五个调价窗口。
- 国际油价未站稳每桶40美元，预计此次调价可能再次暂停。
- 调价机制旨在稳定国内价格，避免过度下跌。

关键信息

行业要闻：
- 青岛港计划从供给侧完善港口功能，提供个性化服务，提升物流竞争力。
- 界龙实业拟6.3亿元收购伊诺尔，拓展业务范围，提升竞争力。
- 中化国际并购Halcyon，进一步做大做强天然胶产业，有望成为全球最大供应商。
全球视野：
- 美股结束五周连涨，受复活节影响交投清淡，市场猜测美联储可能在4月份加息。
- 欧股因美元上涨而四连跌，创两月来最大周跌幅。
- 马来西亚和泰国股市受美元影响下跌，越南股市因贸易顺差反弹。
资金流向监控：
- 沪深两市A股3月25日净流入资金-2962082.50万元，银行板块为唯一净流入。
- 资金净流出较多的行业包括计算机、汽车、化工、有色金属、非银金融。
- 资金净流入排名前五的个股包括国海证券、山河智能、川大智能、中信海直、众兴菌业。
股票池动态：
- 奥飞动漫通过发行股份及支付现金购买四月星空100%股权，募集配套资金。
- 多家公司宣布停牌，涉及重大资产重组或筹划非公开发行股票。
债券和基金发行：
- 多家金融机构发行债券，包括辽宁债、郑州银行CD、张家港农村商业银行CD等。
- 债券发行规模不等，利率从2.10%到5.68%不等，多数以100%价格发行。

总结

本次晨会内容涵盖个税改革、电力市场建设、成品油调价、国企改革、两岸金融合作、资金流向监控及债券发行等多个方面。姚余栋强调个税改革应以综合计征为主，降低税率，提高起征点，以促进经济发展和吸引高端人才。同时，工业企业利润增长，但部分行业仍面临挑战。两岸金融合作在“一带一路”战略下有广阔前景，绿色金融成为重要议题。电力市场建设加快，推动全面开放。成品油调价可能再次暂停。股票市场动态显示多家公司停牌，债券发行活跃，为市场提供更多投资机会。

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