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AI报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员于军礼撰写，主要分析了2026年10月9日全球宏观经济、金融市场、科技行业及地缘政治等方面的动态与趋势。内容涵盖美国国债市场、韩国股市、存储芯片供需、AI技术发展、能源局势及全球经济走势等多个领域。

美国国债市场：
- 美国10年期国债拍卖得标利率低于预发行利率1.88个基点，显示买方主动接货。
- 认购倍数升至2.77倍，为2016年以来最强。
- 非交易商投资者认购比例达历史纪录97.5%，间接投标人获配比例为历史第四高。
- 外资需求异常强劲，市场预期加息时间从10月推迟至12月。
美联储政策：
- 9月会议纪要释放偏鹰信号，多数官员支持年内再次加息。
- 高盛认为12月加息概率更大，但FOMC可能不再进一步紧缩，紧缩周期走向充满不确定性。
全球经济走势：
- 沃什认为，当前是“长期增长（secular growth）”的时代，全球投资浪潮正在形成。
- 美国连续的错误政策导致全球经济在2025年底越过顶部区域，进入持续下行阶段。

AI技术突破：
- GPT-6新模型在越狱攻击防御、高风险请求拒绝、欺骗性行为抑制等方面显著提升。
- OpenAI宣布已实现AGI（通用人工智能），推动AI叙事从“需求是否过剩”转向“物理供给能否跟上”。
算力需求激增：
- AI智能体（如Meta的Muse）带动市场对CPU的需求回升。
- 黄仁勋预计英伟达未来一年芯片销量将达今年的两倍，Nebius算力全线涨价20%。
- DeepSeek-V4-Pro与英伟达Vera Rubin NVL72的实测数据显示Token成本下降35倍。
存储芯片供需失衡：
- 三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM产能已全部分配，NAND Flash产能亦预售一空。
- SK海力士CEO郭鲁正预计存储芯片供应短缺将持续至2030年底。
- 马斯克指出，存储需求增速高达200%甚至更高，远超供给增长，推动价格上涨。
AI基础设施投资：
- 黄仁勋在G20峰会上表示，建设1吉瓦规模的AI基础设施需投资500亿至600亿美元。
- 到本十年末，AI基础设施建设规模将达到约100吉瓦。

霍尔木兹海峡局势：
- 美军中央司令部澄清，伊朗声称“霍尔木兹海峡已关闭”不属实。
- 目前海峡交通畅通，商业货物和能源物资（包括2000万桶原油）正常运输。
- 美国及其地区伙伴掌控该海峡，对全球能源供应具有重要影响。
G7与IEA原油释放计划：
- G7成员国同意释放最多1亿桶原油和柴油储备。
- IEA3月曾宣布4亿桶释放计划，截至上周五仍有约7500万桶未释放。
- 欧盟认为此次行动只是落实先前承诺，并非新增释放。