> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃周报总结（2026年06月01日-2026年06月07日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月1日至6月7日期间聚烯烃市场的主要走势及影响因素，重点关注聚乙烯（LLDPE）和聚丙烯（PP）的供需情况、价格波动、进口利润及产业利润变化。整体来看，市场处于供需双弱状态，库存偏低，同时美伊谈判和海峡通航情况成为市场关注的焦点。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、聚乙烯（LLDPE）市场分析 - **基本面分析**： - 本周产业链库存小幅去化，处于历年正常偏低水平。 - 国内现货价格小幅震荡，基差小幅走弱，成交一般。 - 美金现货价格延续稳中小跌，进口窗口关闭，出口窗口关闭边缘。 - 供应端：三季度前新增装置投产偏少，国产开工环比回升，受美伊冲突及封航影响，亚洲炼厂减产和中东进口到港减少，总体供应同比减少但环比回升。 - 需求端：下游农地膜处于淡季，其他需求偏弱，开工率环比稳中下降。 - **交易维度分析**： - 产业链库存小幅去化，基差小幅震荡，供需双弱，短期盘面预计震荡为主。 - 中长期来看，随着美伊冲突缓和，下半年新装置投产，三季度供需仍健康，震荡偏强；四季度供应压力回升，供需矛盾将大幅缓和，可逢高做空，但全年价格重心上移。 - **价格走势**： - LLDPE现货价格小幅震荡，主力合约走势震荡。 - 9/1价差小幅扩大，显示市场对远期价格的预期偏强。 - **期现价差**： - LLDPE期货-现货价差偏大，结算价与现货价差保持稳定。 - **进口利润**： - LLDPE进口利润维持在较高水平，但出口窗口关闭，进口需求受限。 --- ### 二、聚丙烯（PP）市场分析 - **基本面分析**： - 本周产业链库存小幅去化，处于历年正常偏低水平。 - 国内现货价格小幅震荡，基差小幅走弱，成交一般。 - 美金价格稳中小跌，人民币汇率小幅贬值，低价进口窗口关闭，出口窗口关闭边缘。 - 供应端：三季度前新增装置投产偏少，国产开工环比回升，但同比仍大幅下滑，出口量减少。 - 需求端：下游需求偏弱，开工率环比小幅下降。 - **交易维度分析**： - 产业链库存小幅去化，基差偏大，供需双弱，短期盘面预计震荡偏强。 - 中长期来看，随着美伊冲突缓和，下半年新装置投产，三季度供需仍健康，震荡偏强；四季度供应压力回升，供需矛盾将大幅缓和，可逢高做空，但全年价格重心上移。 - **价格走势**： - PP现货价格小幅震荡，主力合约走势震荡。 - 9/1价差小幅扩大，显示市场对远期价格的预期偏强。 - **期现价差**： - PP期货-现货价差偏大，结算价与现货价差保持稳定。 - **进口利润**： - PP进口利润持续下滑，显示进口成本优势减弱，出口窗口关闭边缘。 --- ### 三、市场影响因素 - **美伊谈判与海峡通航**：是当前市场关注的核心因素，可能对中东进口及亚洲供应产生重要影响。 - **美国关税政策**：可能影响进口成本，进而影响国内价格走势。 - **新装置投产**：下半年新装置投产可能增加供应，缓解供需矛盾。 - **下游需求**：整体偏弱，尤其是农地膜需求处于淡季，对价格形成压制。 --- ### 四、产业利润与价差 - **上游产品价格走势**： - WTI原油价格维持在1500美元/桶左右。 - 石脑油价格小幅波动，CFR日本价格维持在900美元/吨左右。 - **油制聚烯烃利润**： - 油制LLDPE利润维持在较高水平，但近期有所波动。 - 油制PP利润相对稳定，但受供需变化影响，可能存在调整空间。 --- ## 风险提示 - 美伊谈判结果 - 海峡通航情况 - 美国关税政策变化 - 新装置投放情况 - 下游需求变化 --- ## 总结 当前聚烯烃市场处于供需双弱状态，库存偏低，价格震荡。短期来看，美伊谈判及海峡通航是影响价格走势的关键变量。中长期来看，随着供应端压力缓解和需求端逐步恢复，价格重心可能上移，但四季度供应压力回升将带来新的机会。投资者应关注美伊谈判进展及新装置投产情况，把握逢高做空机会。