20140324-西南证券-物流行业_寻找供应链物流中的_蓝海_系列报告之一-供应链物流企业的无奈之举_13页_1mb

物流行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于中国物流行业的发展现状与未来趋势，重点分析了供应链物流的市场背景、内涵及特性，并对部分重点公司进行了盈利预测与评级。报告指出，物流行业正面临从传统模式向供应链物流模式转型的关键时期，行业整体效率提升与成本降低成为政府和企业共同关注的焦点。

主要观点

• 物流行业的重要性：物流效率的提升对经济增长具有显著推动作用，尤其在制造业转型和消费经济崛起的背景下，物流行业的重要性日益凸显。
• 行业现状：中国物流行业存在企业数量多、市场集中度低、盈利模式单一、价格低位震荡等问题，传统物流企业面临较大的盈利压力。
• 供应链物流的兴起：供应链物流是物流行业发展的高阶形式，强调信息流、资金流与供应链的“三流合一”。目前，中国供应链物流尚处于发展阶段，尚未形成完整的盈利模式。
• 行业差异与发展趋势：消费类物流企业相较于制造业物流企业在盈利增长方面更具优势，且未来消费物流市场将更具潜力。传统物流模式已难以适应新的市场需求，需向供应链物流转型。
• 盈利模式分析：供应链物流的盈利来源于“三流合一”的协同效应，其中资金流是最盈利的环节，但需建立在信息流与供应链的基础上。多元化发展与产业链整合是提升盈利的关键。

关键信息

1. 物流行业宏观环境背景

• 物流业是典型的顺经济周期行业，其发展与宏观经济状况密切相关。
• 未来物流总费用占GDP比重将逐步下降，政府政策鼓励物流行业智能化、高效化发展。
• 国家出台多项政策支持物流行业发展，如《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》、《关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》等。

2. 中国物流行业发展状况

• 中国物流行业企业数量众多，市场集中度低，整合趋势明显。
• 物流服务价格长期低位震荡，传统物流企业盈利能力弱。
• 信息技术和电子商务推动物流行业创新，催生新的盈利模式，如供应链金融、线上交易平台等。

3. 供应链物流的市场背景

• 供应链物流是物流行业发展的较高阶段，产生于第三阶段，创新在第五阶段。
• 美国物流行业发展历程显示，传统供应链物流企业在第三阶段后逐渐被消费类物流企业超越。
• 当前中国物流行业形态与美国第三阶段相似，政府目标是降低社会物流成本，物流行业尚未进入高阶阶段。

4. 供应链物流的内涵

• 供应链物流是物流、信息流、资金流三者融合的产物，其目标是通过信息流与供应链的协调，实现资金流的高效运作，从而提升整体盈利。
• 信息流是基础，交易活动是信息流的来源；供应链是支撑，决定交易的范围和深度；资金流是盈利核心，但需建立在前两者之上。

5. 供应链物流的特性

• 三流相互促进：信息流、资金流、供应链三者相辅相成，缺一不可，形成良性循环。
• 封闭性强：供应链物流通常服务于特定行业，具有较强的行业封闭性，交易和金融手段强化了这种封闭性。

重点公司盈利预测与评级

行业前景与建议

• 未来物流行业将围绕降低社会物流成本、提升效率展开，供应链物流将成为主要发展方向。
• 传统物流企业需积极转型，探索与电商合作或差异化发展路径，以应对行业竞争。
• 消费类物流企业因其“三流合一”模式，未来增长潜力更大，值得重点关注。

总结

本报告强调了物流行业向供应链物流转型的必要性，指出当前行业面临整合与创新的双重挑战。传统物流企业需在提升效率、拓展服务、引入金融手段等方面寻求突破，而消费类物流企业则因市场需求旺盛和盈利模式创新，展现出更强的增长动力。建议关注具备“三流合一”能力的物流企业，尤其是那些能够适应市场变化、实现多元化发展的企业。