20231115-甬兴证券-汽车行业周报_10月国内汽车销量同比+13.8_理想23Q3业绩高增长_14页_1mb

• 核心观点

  10月国内汽车销量同比增长138%，新能源汽车市占率达33.5%，需求旺盛。商用车板块表现最弱，而估值位于五年分位的37%水平。维持“增持”评级，看好技术周期与车型周期共振的整车企业（如比亚迪、理想汽车），以及电动智能化增量环节的零部件企业（如沪光股份、均胜电子）。

• 行情回顾

  全周申万汽车行业下跌7.1%，商用车跌幅最大达25.8%，乘联会数据显示乘用车环比持平，新能源车增长3%。

• 数据跟踪

  • 产销：10月汽车产销2891万辆、2853万辆，同比分别增长112%和138%。
  • 结构：新能源车销量956万辆（同比+335%），汽车出口488万辆（同比+442%）。
  • 企业表现：比亚迪、一汽大众、吉利为销量前三；理想汽车Q3净利润同比暴涨272%。

• 投资建议

  聚焦技术领先整车（比亚迪、理想）与电动化智能化零部件（沪光股份、继峰股份）。

• 风险提示

  宏观经济、新车型延迟/U+供应链瓶颈/U+行业竞

争加剧的风险。