20250528-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_13页_1mb

贵金属市场回顾：伦敦金日内跌幅超1%，跌破3290美元后反弹至3300美元附近；伦敦银收跌0.7%至3324美元。沪金主力合约下跌0.79%至771元/克，沪银主力合约下跌0.07%至8249元/千克。美元指数反弹至99.52，美债收益率回落至4.44%。人民币兑美元汇率收涨0.12%至7.1955。

关税谈判进展：特朗普对欧盟50%关税提议表示满意，双方谈判重启。美国官员称部分国家关税可能降至10%以下，但需满足条件。欧盟呼吁加速会谈，希望开放欧洲市场。市场担忧情绪缓和，贵金属出现获利了结。

铜市场：伦铜跌0.19%至9596美元，LME库存降至1621万吨。COMEX库存增至178963短吨。美国对精炼铜需求持续，全球供应错配导致LME库存偏低。某贸易商计划将15万吨俄铜运往中国，短期进口压力可能抑制升水。中国需求韧性仍在，铜价维持高位震荡，建议多单止盈观望。

氧化铝市场：夜盘期货持平于3013元/吨，现货价格小幅上涨。几内亚铝土矿停产影响约4000万吨产能，短期供应过剩收窄，但铝土矿成本支撑预期增强。国内氧化铝产量环比增加，库存下降，运行产能预计升至9200万吨。交易策略建议关注成本支撑，短期维持震荡，空单持有。

电解铝：沪铝涨120元至20180元/吨，国内铝锭库存持续去化。LME铝库存增加，但国内进口量攀升。6月库存或降至50万吨以下，支撑月差和基差。建议国内铝价震荡运行，正套策略可考虑，宏观政策不确定性强。

锌：LME锌跌1%至2709美元/吨，沪锌无涨跌。国内现货价震荡，贸易商惜售导致升水走高。精炼锌需求疲软，市场交投清淡。短期维持区间震荡，交易策略建议观望。

铅：LME铅涨0.08%至19885美元/吨，沪铅跌0.15%。国内铅锭库存下降，但再生铅成本支撑不足，下游采购意愿弱。建议铅价区间震荡，暂不参与套利。

镍：LME镍跌1.9%至15380美元/吨，库存增加。国内镍价下跌，精炼镍需求进入淡季，供应过剩扩大。印尼镍矿价格受雨季和产能限制影响仍坚挺，建议震荡偏弱，关注宏观变化。

不锈钢：主力合约下跌1.1%，现货价震荡。欧洲市场需求受关税冲击低迷，国内钢厂减产难以消化库存。短期跟随镍价波动，建议震荡偏弱，观望套利。

工业硅：主力合约跌3.63%至7440元/吨，现货价下调。需求疲弱，供应增加和成本下降压制价格。建议轻仓空单参与，关注交割品数量变化。

多晶硅：主力合约跌1.16%至35290元/吨，现货价持续走低。下游采购意愿弱，库存压力大。建议维持逢高空配策略，等待交割情况调整。

碳酸锂：主力合约上涨0.52%，现货价下调。欧盟电池监管政策延期，中国出口获缓冲。下游承接能力有限，建议反弹沽空，避免抄底。

锡：沪锡跌0.4%至264290元/吨，LME库存下降。锡矿供应短期偏紧，但全年预期缓解。电子家电需求未改善，锡价震荡调整，关注矿端动态。