> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院市场分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告为格林大华期货研究院于2026年4月10日发布的市场分析，内容涵盖植物油与豆粕两大板块的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。报告指出，当前市场受到国际原油价格波动、美伊谈判进展、全球大豆供需变化等多重因素影响，整体呈现震荡偏强走势。 --- ## 主要观点 ### 1. **植物油板块** - **整体趋势**：植物油价格跟随国际原油走势，出现止跌回升。 - **品种表现**： - **豆油**：主力合约Y2609报收8496元/吨，日环比上涨0.43%；次主力合约Y2701报收8428元/吨，日环比上涨0.41%。 - **棕榈油**：主力合约P2609报收9650元/吨，日环比上涨0.86%；次主力合约P2701报收9446元/吨，日环比上涨1.05%。 - **菜籽油**：主力合约O12609报收9494元/吨，日环比上涨0.11%；次主力合约O12701报收9420元/吨，日环比上涨0.29%。 - **库存变化**： - 国内三大食用油库存总量为200.35万吨，环比下降1.89%，同比下降5.27%。 - 豆油库存94.67万吨，环比下降2.09%，同比增加5.52%。 - 棕榈油库存73.68万吨，环比下降2.19%，同比增加116.71%。 - 菜油库存32.01万吨，环比下降0.56%，同比下降63.53%。 - **现货价格**： - 张家港豆油现货均价8800元/吨，环比下跌20元/吨。 - 广东棕榈油现货均价9630元/吨，基差-20元/吨。 - 棕榈油进口利润为-379.84元/吨。 - 江苏四级菜油现货价格10000元/吨，环比下跌40元/吨。 - **市场逻辑**： - 美伊谈判进展波折，国际原油止跌回升，支撑植物油价格。 - 五一备货尚未开启，现货市场拿货谨慎，高位接盘意愿不足。 - 原油强势基础仍在，植物油大跌中吸纳新多单可继续持有。 - **交易策略**： - 植物油吸纳新多单可继续持有。 - 各主力合约压力位与支撑位如下： - Y2609：压力位9700，支撑位8054 - Y2701：压力位9024，支撑位8463 - P2609：压力位12000，支撑位8710 - P2701：压力位10800，支撑位9460 - O12609：压力位12000，支撑位9180 - O12701：压力位10060，支撑位9184 ### 2. **豆粕板块** - **整体趋势**：豆粕价格震荡筑底，油粕比修复，空单离场，支撑盘面反弹。 - **品种表现**： - **豆粕**：主力合约M2609报收2971元/吨，日环比上涨0.30%；次主力合约M2701报收3022元/吨，日环比上涨0.23%。 - **菜粕**：主力合约RM2605报收2241元/吨，日环比上涨0.45%；次主力合约RM2609报收2340元/吨，日环比上涨0.21%。 - **库存变化**： - 国内进口大豆库存552.30万吨，环比减少0.93万吨。 - 国内豆粕库存67.26万吨，环比下降2.06%。 - 国内进口油菜籽库存17.10万吨，环比增加5.00万吨。 - 国内进口压榨菜粕库存2.00万吨，环比下降13.04%。 - **现货价格**： - 豆粕现货报价3041元/吨，环比下跌54元/吨。 - 菜粕现货报价2486元/吨，环比上涨29元/吨。 - **市场逻辑**： - 外盘美豆粕和豆油表现强劲，支撑美豆期货价格。 - 国内豆粕09合约受进口成本支撑，相对抗跌。 - 现货市场成交清淡，油厂一口价下调，近月基差延续跌势。 - 养殖端持续亏损，叠加油厂复产预期，短期豆粕价格重心下移。 - 菜粕供应有限，需求不多，但水产养殖逐步启动，对市场有一定支撑。 - **交易策略**： - 双粕新多单继续持有，整体反弹高度有限，短多为主。 - 各主力合约压力位与支撑位如下： - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2609：压力位3100，支撑位2833 - M2701：压力位3222，支撑位2942 - RM2607：压力位2560，支撑位2200 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 - RM2701：压力位2500，支撑位2203 --- ## 关键信息汇总 ### 国际动态 - **美伊谈判**：谈判条件横跳，国际原油止跌回升，植物油跟随上涨。 - **印尼政策**：将实施B50生物燃料政策，7月1日起生效。 - **美国EPA**：生物柴油和可再生柴油产量需增长超60%，大型炼油厂配额比例上调至70%。 - **拉尼娜现象**：预计2026年6-8月将转为厄尔尼诺现象，持续至年末。 ### 产量与出口 - **马来西亚棕榈油**：4月1-5日产量环比增加15.63%，出口量环比增加44.3%，对华出口显著增长。 - **巴西大豆**：收获进度达82%，低于去年同期。 - **巴西大豆出口**：3月预计出口1587万吨，低于此前预测。 - **全球大豆供需**：2025/26年度全球大豆使用量增加，期末库存减少。 ### 成本与利润 - **大豆到港成本**：美湾5月船期到港成本张家港4155元/吨，巴西3844元/吨。 - **榨利情况**：美豆5月盘面榨利-369元/吨，现货榨利-274元/吨；巴西5月盘面榨利-21元/吨，现货榨利75元/吨。 --- ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完备性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。 - 投资者应自行判断并承担操作风险。 - 报告版权为格林大华期货研究院所有，未经许可不得翻版、复制或发布。