20220717-银河期货-瓦楞纸周度数据库_48页_3mb

报告摘要

银河期货瓦楞纸周度数据库总结

一、说明

阅读指南：
- 点击目录可直接跳转至章节。
- 价差图结构为 A-B，向上表示 A 走强，向下表示 B 走强。
- W(EEK) + N 表示领先 +N 周；M(onth) + N 表示领先 +N 月。
- 颜色含义：供应端|废纸类、贸易端|造纸类、宏观消费端、宏观综合类。
数据原则：
- 报告坚持信任数据原则，无主观修正。
- 所有“指数”为对既有数据的变形处理，不含预测。
- 若数据持续失真，其与价格/价差的逻辑关系将减弱，届时整体剔除。
- 银河期货对报告中所有“指数”具有最终解释权。

二、总览

1. 关键基本面数据概览（截至：2022年7月15日）

项目	6月/1月前	5月/2月前	4月/3月前	1月前同比	2月前同比	3月前同比
厄尔尼诺指数	-1.0℃	-1.1℃	-12.6%	-10.4%	-12.6%	-13.4%
欧洲针本浆消费量	-	34.1万吨	-	0.7%	-	-27.2%
国内成品纸产量	-	1189万吨	1105万吨	4.1%	0.8%	-43.4%
国内造纸业投资完成	-	14.0%	14.6%	13.4%	12.4%	-41.7%
国内造纸业资产负债率	-	57.8%	57.4%	-1.8%	-2.0%	-37.5%
国内造纸业亏损企业数	-	0.37万家	0.38万家	19.4%	12.2%	-44.1%
国内造纸业亏损总额	-	0.37亿	0.38亿	-46.8%	-44.1%	-37.5%
美国纸品经销商库销比	-	1.03	1.02	-13.4%	-13.4%	-16.7%
日本纸浆库存指数	-	77.5	67.3	-16.7%	-16.7%	-27.2%

2. 近端与远端基本面数据对估值的影响

图表2：近端40个基本面数据对5个月后估值的影响。
图表3：远端32个基本面数据对13个月后估值的影响。
图表4：瓦楞纸7年周期图，数据来源包括世界银行、中纸在线、上海期货交易所和银河期货。

三、微观供应|造纸端

1. 国内数据

国内造纸业产量：
- 图表5：国内成品纸产量（万吨）。
- 图表6：国内成品纸产量 M+32 指数。
国内瓦楞纸产量：
- 图表7：国内瓦楞纸产量（万吨）。
- 图表8：国内瓦楞纸产量 M+18 指数。
国内造纸业亏损情况：
- 图表9：国内造纸印刷业亏损企业数（万家）。
- 图表10：国内造纸印刷业亏损企业数 M+3 指数。
- 图表11：国内造纸印刷业亏损总额（亿元）。
- 图表12：国内造纸印刷业亏损总额 M+21 指数。
国内造纸业固定资产投资：
- 图表13：国内造纸业固定资产投资完成额累计同比。
- 图表14：国内造纸业固定资产投资 M+17 指数。
国内造纸业资产负债率：
- 图表15：国内造纸业资产负债率。
- 图表16：国内造纸业资产负债率 M+8 指数。

2. 海外数据

日本纸浆库存：
- 图表17：日本生产商纸浆成品库存指数（2015年=100）。
- 图表18：日本纸浆库存 M+3 指数。
欧洲纸浆消费量：
- 图表19：欧洲木浆（漂针&本色）消费量。
- 图表20：欧洲木浆（漂针&本色）消费量 M+31 指数。
泰国造纸业产能利用率：
- 图表21：泰国造纸业劳动生产率指数（2016年=100）。
- 图表22：泰国造纸业劳动生产率 M+31 指数。

四、贸易流通|物流端

1. 国内数据

中国进出口总额：
- 图表23：中国进出口总额（亿美元）。
- 图表24：中国进出口总额 M+20 指数。
国内主港货物吞吐量：
- 图表25：国内沿海主港货物吞吐量（亿吨）。
- 图表26：国内主港吞吐量 M+23 指数。
中国出口集装箱运价：
- 图表27：中国出口集装箱运价 CCFI 综合指数。
- 图表28：中国出口集装箱运价指数 M+23 指数。
国内造纸业存贷：
- 图表29：国内造纸印刷业存货（亿元）。
- 图表30：国内造纸业存货 M+18 指数。

2. 海外数据

波罗的海干散货指数：
- 图表31：波罗的海干散货指数。
- 图表32：波罗的海干散货 M+21 指数。
美国纸制品经销商库销比：
- 图表33：美国纸制品批发商库销比。
- 图表34：美国纸品经销商库销比 M+35 指数。

五、宏观消费类

1. 国内数据

国内快递行业指数：
- 图表35：申万快递行业指数。
- 图表36：申万快递行业 M+11 指数。
国内快递品牌集中度：
- 图表37：国内快递服务品牌集中度。
- 图表38：国内快递品牌集中度 M+19 指数。
国内消费行业风险溢价：
- 汽车行业：
  - 图表39：国内汽车行业信用利差（BP）。
  - 图表40：国内汽车行业风险 M+34 指数。
- 化工行业：
  - 图表41：国内化工行业信用利差（BP）。
  - 图表42：国内化工行业风险 M+15 指数。
- 有色金属行业：
  - 图表43：国内有色金属行业信用利差（BP）。
  - 图表44：国内有色金属行业风险 M+14 指数。
- 国防军工行业：
  - 图表45：国防军工行业信用利差（BP）。
  - 图表46：国内国防军工行业风险 M+34 指数。
- 食品饮料行业：
  - 图表47：国内食品饮料行业信用利差（BP）。
  - 图表48：国内食品饮料行业风险 M+23 指数。
- 商业贸易行业：
  - 图表49：国内商业贸易信用利差（BP）。
  - 图表50：国内商业贸易行业风险 M+22 指数。
- 建筑材料行业：
  - 图表51：国内建筑材料行业信用利差（BP）。
  - 图表52：国内建筑材料行业风险 M+14 指数。
- 休闲服务行业：
  - 图表53：国内休闲服务业利差（BP）。
  - 图表54：国内休闲服务行业风险 M+12 指数。

2. 海外数据

美国制造业存货：
- 图表55：美国制造业存货（万亿美元）。
- 图表56：美国制造业存货 M+19 指数。
美国快递服务CPI：
- 图表57：美国快递服务CPI（1997年12月 = 100）。
- 图表58：美国快递服务CPI M+23 指数。
美国快递服务PPI：
- 图表59：美国快递服务PPI（2003年12月 = 100）。
- 图表60：美国快递服务PPI M+20 指数。
韩国食品制造业存货：
- 图表61：韩国食品制造业存货（2015年=100）。
- 图表62：韩国食品制造业存货 M+15 指数。

六、宏观综合类

1. 国内数据

中国外汇储备：
- 图表63：中国官方储备资产（万亿美元）。
- 图表64：中国官方储备资产 M+16 指数。
国内信贷规模：
- 图表65：国内信贷规模（万亿元）。
- 图表66：国内信贷规模 M+22 指数。
中债总指数：
- 图表67：中债总指数。
- 图表68：中债总指数 M+21 指数。
国内CPI（非食品类）：
- 图表69：国内CPI（非食品类）。
- 图表70：国内非食品类CPI M+25 指数。
国内商品房成交：
- 图表71：国内30城商品房成交面积（万平方米）。
- 图表72：国内商品房成交 M+18 指数。

2. 海外数据

厄尔尼诺指数：
- 图表73：厄尔尼诺指数。
- 图表74：厄尔尼诺 M+27 指数。
美国国债收益率：
- 图表75：美国五年期国债实际收益率。
- 图表76：美国通胀预期 M+25 指数。
美国制造业PMI：
- 图表77：美国制造业PMI。
- 图表78：美国制造业PMI M+5 指数。
外汇储备：
- 瑞士：
  - 图表79：瑞士外汇储备（亿美元）。
  - 图表80：瑞士外汇储备 M+7 指数。
- 印度：
  - 图表81：印度外汇储备（亿美元）。
  - 图表82：印度外汇储备 M+31 指数。
- 韩国：
  - 图表83：韩国外汇储备（亿美元）。
  - 图表84：韩国外汇储备 M+21 指数。
- 泰国：
  - 图表85：泰国外汇储备（亿美元）。
  - 图表86：泰国外汇储备 M+8 指数。
- 瑞典：
  - 图表87：瑞典外汇储备（亿美元）。
  - 图表88：瑞典外汇储备 M+25 指数。
- 挪威：
  - 图表89：挪威外汇储备（亿美元）。
  - 图表90：挪威外汇储备 M+21 指数。
- 冰岛：
  - 图表91：冰岛外汇储备（亿美元）。
  - 图表92：冰岛外汇储备 M+7 指数。
- 墨西哥：
  - 图表93：墨西哥外汇储备（亿美元）。
  - 图表94：墨西哥外汇储备 M+15 指数。
- 葡萄牙：
  - 图表95：葡萄牙外汇储备（亿美元）。
  - 图表96：葡萄牙外汇储备 M+10 指数。
- 乌拉圭：
  - 图表97：乌拉圭外汇储备（亿美元）。
  - 图表98：乌拉圭外汇储备 M+15 指数。
- 立陶宛：
  - 图表99：立陶宛外汇储备（亿美元）。
  - 图表100：立陶宛外汇储备 M+22 指数。
- 马耳他：
  - 图表101：马耳他外汇储备（亿美元）。
  - 图表102：马耳他外汇储备 M+26 指数。
- 毛里求斯：
  - 图表103：毛里求斯外汇储备（亿美元）。
  - 图表104：毛里求斯外汇储备 M+24 指数。
- 拉脱维亚：
  - 图表105：拉脱维亚外汇储备（亿美元）。
  - 图表106：拉脱维亚外汇储备 M+34 指数。
- 危地马拉：
  - 图表107：危地马拉外汇储备（亿美元）。
  - 图表108：危地马拉外汇储备 M+28 指数。
- 阿尔巴尼亚：
  - 图表109：阿尔巴尼亚外汇储备（亿美元）。
  - 图表110：阿尔巴尼亚外汇储备 M+34 指数。

七、作者承诺与免责声明

作者承诺：
- 研究员：潘盛杰。
- 期货从业证号：F3035353。
- 投资咨询从业证号：Z0014607。
- 承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具报告。
- 报告反映作者的研究观点，不因报告内容获得报酬。
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