20190909-长城国瑞证券-电气设备与新能源行业双周报2019年第18期（总第153期）：2025年电动车对燃油车的替代将出现拐点_29页_3mb

报告摘要

电气设备与新能源行业周报总结（2019年8月26日-2019年9月6日）

核心内容

投资评级：看好
报告周期：2019年8月26日-2019年9月6日
行业表现：电气设备指数2019年累计涨幅为19.99%，沪深300指数同期涨幅为31.15%。最近一年电气设备指数涨幅为14.89%，沪深300指数涨幅为19.72%。
估值情况：行业整体PE估值回升至28.36倍，EV/EBITDA为15.91倍，略高于历史均值，处于中性水平。

主要观点

电动车替代拐点：预计2025年电动车对燃油车的替代将出现拐点，新能源汽车将成为“移动智能平台”，推动智能交通与智慧城市发展。2030年我国电动汽车产销量预计超过1500万辆，保有量达8000万辆。
政策支持：国务院办公厅提出释放汽车消费潜力，逐步放宽或取消限购。鼓励金融机构对新能源汽车提供信贷支持，支持新能源汽车产业发展。
行业动态：宁德时代与博世达成战略合作，为48V动力电池系统提供电芯产品，推动电动化方案的优化。
可再生能源投资：中国近十年可再生能源投资规模达7580亿美元，居全球第一。全球可再生能源产能从414GW增长至1650GW，太阳能发电容量增长26倍以上。

关键信息

行情回顾

行业指数表现：电网自动化涨幅最大，为10.22%；储能设备跌幅最大，为-1.09%。
行业整体表现：2019年半年度报告发布，行业整体营业收入4304.81亿元，同比增长6.10%；归属母公司净利润250.34亿元，同比增长6.77%。
业绩分化：34家公司归母净利润同比增长率超过100%，20家公司超过50%但不足100%，55家公司低于50%，83家公司出现负增长。
三季度业绩预告：33家公司发布业绩预告，其中预增9家，续盈1家，略增2家，预减3家，续亏5家，首亏3家，扭亏4家，不确定6家。

行业数据跟踪

光伏设备：光伏行业综合价格指数上涨，出口数据保持稳定。
风电设备：风电产量、利用小时数、新增设备容量均有所增长，基本建设投资完成额保持稳定。
核电设备：核电产量和各类容量均有所增长。
发电设备：发电设备产量和利用小时数有所增长。
新能源汽车：新能源汽车产销量持续增长，预计2019年全年销量将显著提升。

公司动态

重点公告：
- 东方电气：发布股权激励预案，拟授予3,000万股限制性股票。
- 合纵科技：发布股权激励预案，拟授予1600万股限制性股票。
- 智慧能源：多次中标，累计签约金额达34,268.35万元。
- 宁德时代：对Pilbara Minerals进行战略投资，认购183,333,334股，占其总股本8.5%。
- 科陆电子：中标国家电网项目，预计中标金额2,049.79万元。
- 雄韬股份：转让鹏远自动化95%股权，交易金额4,500万元。
- 国电南自：转让华信保险经纪3%股权，获得较高投资回报。
- 东方电缆：中标两个项目，合同金额39,068.756127万元。
- 欣锐科技：获得政府补助资金1523.977479万元。
重要股东交易：
- 19家公司公告重要股东减持，参考市值约9.37亿元。
- 2家公司公告重要股东增持，参考市值约6.85亿元。
最新业绩公告：
- 宁德时代：2019年H1净利润21.02亿元，同比增长131%。
- 隆基股份：2019年H1净利润20.10亿元，同比增长54%。
- 正泰电器：2019年H1净利润17.84亿元，同比增长0%。
- 通威股份：2019年H1净利润14.51亿元，同比增长58%。
- 国电南瑞：2019年H1净利润12.01亿元，同比下降11%。
- 金风科技：2019年H1净利润11.84亿元，同比下降23%。
- 明阳智能：2019年H1净利润3.34亿元，同比增长129%。
- 风范股份：2019年H1净利润0.68亿元，同比增长111%。
- 尚纬股份：2019年H1净利润0.63亿元，同比增长136%。
折价率情况：
- 许继电气：最新价7.99元，最大折价率-52.53%。
- 顺钠股份：最新价0.00元，最大折价率-100%。
- 其他公司：多数公司股价跌破定增价格、管理层增持价格、大股东增持价格、员工持股计划买入价格和股权激励行权价格。