20170326-宏信证券-一周热点回顾_15页_866kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档汇总了2017年3月20日至26日期间，中国在宏观经济、产业政策、金融市场及国际合作等方面的重要动态和政策导向，内容涵盖货币政策、资本流动、制造业升级、数字文化产业、农业改革、基础设施建设、外资参与、金融监管等多个领域。

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主要观点与关键信息

一、货币政策与金融改革

• 周小川在G20会议中指出，中国货币政策将强调“稳健中性”，并逐步去杠杆。
• 中国金融体系总体健康，但存在一些问题，政府已采取措施应对，目前情况已有改善。
• 货币政策不是万金油，已到达周期尾部，未来将更多转向财政政策和结构性改革。
• 负利率政策在货币电子化背景下仍具有效性，但需注意其边际效应递减问题。
• 中国将继续加强与IMF、FSB等国际组织的合作，推动全球金融安全网建设。

二、跨境资本流动与政策协调

• 潘功胜指出，中国跨境资本流动正向均衡状态收敛。
• 企业外债去杠杆化进程基本结束，外债规模开始提升。
• 中国外汇储备充裕，占全球外汇储备的28%，具备较强抵御外部冲击的能力。

三、制造业转型升级

• 上海发布《振兴实体经济推进制造业转型升级2017年工作安排》，提出工业和生产性服务业增加值占GDP比重65%左右，工业增加值占GDP比重25%以上。
• 重点推进产业创新、传统制造业改造、生产性服务业发展、绿色转型、新动能培育。
• 工信部欢迎外资企业深度参与“中国制造2025”战略，强调一视同仁的政策立场。

四、数字文化产业创新

• 文化部将发布《关于推动数字文化产业创新发展的指导意见》，预计数字文化产业产值将达8万亿元。
• 数字创意产业首次纳入国家战略性新兴产业发展规划，成为五大战略性新兴产业之一。
• 《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录(2016版)》已正式公布，涵盖近4000项细分产品和服务。

五、农业与农村改革

• 李克强总理强调完善强农惠农政策，推进农业供给侧结构性改革。
• 农业部实施主食加工业提升行动，明确五大任务：提升质量品牌、开发多元产品、推动集聚发展、开展典型示范、强化公共服务。
• 国家将推进农业节水工程、高标准农田建设、农业机械化等，以提升农业综合效益和竞争力。

六、基础设施与能源发展

• 我国首个大型页岩气田累计供气突破100亿方，标志着页岩气商业化进程加快。
• 亚投行批准13个新成员，首次实现扩容，覆盖全球多个地区。
• 现代煤化工产业创新发展布局方案发布，提出八大重点任务，包括技术升级、产业融合、国际合作等。
• 中国在建重大水利工程投资将超9000亿元，旨在优化农业产业体系，提升粮食生产能力。

七、金融市场与政策导向

• 广电网建设进入实施阶段，总投资高达千亿元，涵盖一、二期项目，旨在打造全国广电一张网。
• **“一带一路”**成为市场热点，政策加码与基建投资需求改善推动相关行业上涨。
• 国务院副总理张高丽在博鳌亚洲论坛上强调推动亚太自贸区建设，加强区域合作。

八、政策驱动与市场逻辑

• 2017年A股市场在盈利修复和政策驱动双重逻辑下震荡上行。
• 市场风格从周期性行业向消费、基建、新兴主题演进。
• 国企改革加速推进，多个省市制定改革细化方案，政策驱动逻辑增强。
• 资本市场定位提升，有助于市场信心恢复，直接融资功能有待加强。

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重点政策与措施

政策内容	关键措施
货币政策	强调“稳健中性”，逐步去杠杆
资本流动	向均衡状态收敛，加强监测与管理
制造业升级	实施《中国制造2025》上海行动纲要，推动智能化、绿色化转型
数字文化	发布指导意见，推动数字创意产业发展，纳入国家战略性新兴产业
农业改革	实施主食加工业提升行动，优化农业结构，提高粮食产能
水利工程	在建投资规模超9000亿元，推进高标准农田建设与节水工程
页岩气开发	涪陵页岩气田累计供气突破100亿方，推动能源结构优化
外资参与	“中国制造2025”对内外资一视同仁，欢迎外资企业深度参与
金融开放	通过自贸区试点、负面清单精简、国民待遇等措施推动金融市场开放
机场布局	完善六大机场群，新增布局136个机场，构建现代化机场体系
产业合作	推动现代煤化工、纺织业国际产能合作，加强国际资源整合

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行业与投资建议

• 重点行业：基建、大消费、一带一路相关、国企改革、人工智能、TMT、新材料、生物制药、5G等。
• 投资策略：关注政策驱动与盈利修复双重逻辑，把握结构性行情。
• 市场预期：短期流动性扰动将逐步缓解，市场风险偏好提升，政策对市场形成支撑。

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总结

2017年3月，中国在宏观经济、产业政策、金融开放及国际合作等方面持续推进改革与创新，展现出稳健发展的政策导向与市场逻辑。货币政策逐步转向中性，资本流动趋于均衡，制造业与农业结构调整加快，数字文化产业和能源开发成为新增长点。同时，政策驱动逻辑增强，为资本市场提供支撑，市场风格向消费、基建和新兴行业倾斜。整体来看，中国正通过多维度改革推动经济高质量发展，为未来市场创造更多结构性机会。