20260525-永安期货-贵金属早报_1页_785kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档主要涉及贵金属及能源商品的价格表现、交易数据、比价关系、库存与ETF持仓变化等内容，涵盖伦敦金、伦敦银、伦敦铂、伦敦钯、WTI原油、LME铜、美元指数、汇率、黄金与白银ETF持仓、贵金属比价关系、升贴水、库存变化等关键指标。文档通过表格与图表形式呈现数据，并附有免责声明。
价格表现
| 品种 | 最新价格 | 变化 |
|---|---|---|
| 伦敦金 | 4506.15 | +0.90 |
| 伦敦银 | 75.84 | +1.08 |
| 伦敦铂 | 1925.00 | -11.00 |
| 伦敦钯 | 1358.00 | -1.00 |
| WTI原油 | 96.60 | +0.25 |
| LME铜 | 13625.00 | +123.50 |
从价格表现来看，伦敦金和伦敦银价格有所上涨，而伦敦铂和伦敦钯则出现下跌，WTI原油微涨，LME铜显著上涨。
交易数据
| 指标 | 最新值 | 变化 |
|---|---|---|
| COMEX白银库存（吨） | 9786.71 | 0.00 |
| 上期所白银库存（吨） | 986.79 | -2.90 |
| 黄金ETF持仓（吨） | 1037.71 | 0.00 |
| 白银ETF持仓（吨） | 15214.37 | +35.18 |
| 上金所白银库存（公斤） | 637.47 | 0.00 |
| 上金所黄金递延费支付方向 | 1 | -1.00 |
| 上金所白银递延费支付方向 | 2 | 0.00 |
从交易数据可以看出，白银ETF持仓持续增长，而上期所白银库存略有下降。黄金ETF持仓相对稳定，白银ETF持仓显著上升。上金所白银递延费支付方向为正，表明白银递延费处于升水状态。
贵金属比价关系
金油比价、金铜比价、金铂比价、铂/钯比价（部分数据示例）
| 日期 | 金油比价 | 金铜比价 (右轴) | 金铂比价 | 铂/钯比价 |
|---|---|---|---|---|
| 2017-01-03 | 20 | 25 | 1.0 | 1.5 |
| 2019-06-18 | 40 | 50 | 1.5 | 1.0 |
| 2021-11-26 | 20 | 25 | 1.0 | 0.5 |
| 2024-05-20 | 30 | 40 | 2.0 | 1.0 |
| 2025-12-01 | 35 | 45 | 3.5 | 1.5 |
从比价关系可以看出，黄金与原油的比价在2017年至2025年间有所波动，金铜比价呈上升趋势，金铂比价在2021年后显著增长，铂/钯比价则保持相对稳定。
升贴水与库存变化
COMEX白银库存（吨）
| 日期 | COMEX银库存吨 |
|---|---|
| 2016-01-04 | 4,000 |
| 2018-08-24 | 8,000 |
| 2021-04-19 | 12,000 |
| 2023-12-08 | 16,000 |
COMEX白银库存呈持续增长趋势。
上金所白银库存（公斤）
| 日期 | 上金所白银库存 (公斤) |
|---|---|
| 2016-01-08 | ~5,000,000 |
| 2018-10-26 | ~3,000,000 |
| 2021-07-30 | ~5,500,000 |
| 2024-05-24 | ~5,000,000 |
上金所白银库存在2018年有所下降，之后又逐步回升。
上金所白银递延费支付方向
| 日期 | 上金所白银递延费支付方向 |
|---|---|
| 2017-01-03 | -0.5 |
| 2017-04-18 | 0.5 |
| 2017-07-30 | -0.5 |
| 2017-10-13 | 0.5 |
| ... | ... |
上金所白银递延费支付方向呈现周期性波动，交替为负和正。
ETF持仓变化
黄金ETF持仓（吨）
| 日期 | 黄金ETF持仓 |
|---|---|
| 2016-01-04 | 700 |
| 2018-08-06 | 900 |
| 2021-03-08 | 1,250 |
| 2023-10-10 | 800 |
| 2026-05-03 | 1,050 |
黄金ETF持仓在2021年达到峰值后有所下降，2026年略有回升。
白银ETF持仓（吨）
| 日期 | 白银ETF持仓 |
|---|---|
| 2016-01-01 | 8,000 |
| 2018-01-26 | 10,000 |
| 2020-12-03 | 20,000 |
| 2023-10-05 | 14,000 |
白银ETF持仓在2020年达到高点后有所回落，但整体仍呈上升趋势。
其他关键信息
- 美元指数：最新为99.20，未发生变化。
- 欧元兑美元：最新为1.16，未发生变化。
- 英镑兑美元：最新为1.34，未发生变化。
- 美元兑日元：最新为158.98，未发生变化。
- 美国10年期TIPS：最新为2.16，较前一时期下降0.02。
重要结论
- 贵金属价格波动较大，其中伦敦金和伦敦银呈上升趋势，而伦敦铂和伦敦钯则有所下跌。
- 白银ETF持仓持续增长，表明市场对白银的需求和投资意愿增强。
- 上金所白银库存波动明显，而黄金ETF持仓呈现周期性变化。
- 金银比价在2017年至2025年间呈现波动，但整体呈上升趋势。
- 递延费支付方向周期性变化，反映市场对贵金属的供需关系。
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