20170219-国金证券-教育行业周报第二期_减负_政策急速收紧_中小培训机构面临风险_规范化大机构或受益_12页_1mb

教育行业周报总结

核心内容概述

本周教育行业周报重点分析了“减负”政策收紧对行业的影响，指出中小培训机构面临风险，而规范化大机构或受益。同时，报告强调了教育资产证券化、资本化的持续推进，以及职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域的长期看好。此外，还涵盖了行业新闻、重要公告和政策动向，为投资者提供了全面的行业洞察。

主要观点

1. “减负”政策收紧

• 上海市发布新政，明确禁止民办小初使用纸笔测试，仅允许一次面谈，且禁止提前招生。
• 监管力度加大，包括公开举报电话、全程录像等措施，对幼升小和小升初产生较大影响。
• 该政策对上海地区影响显著，短期内对全国其他地区影响有限。

2. 素质类教育迎来发展机遇

• “禁赛”风潮持续推进，如“小机灵杯”、“中环杯”等奥数杯赛停办或更名。
• 减负政策更注重学生综合能力，推动STEAM、艺术、体育等素质类教育的发展。

3. 校外培训机构整顿

• 上海、陕西等地对无证培训机构进行整顿，西安近400家无证机构被取缔。
• 此次整顿可能具有全国性，中小型机构风险较高，而规范化的大型机构有望受益。

4. 教育资产证券化与资本化加速

• 教育类资产整合与证券化持续推进，行业分化将进一步显现。
• 教育板块仍处于盘整期，预计需要1-2年完成资本与资产整合。

5. 行业重点推荐领域

• 职业教育：渗透率仍有较大提升空间，未来发展弹性最大。
• 素质教育：在考核体系中分量增加，关注STEAM、艺术、体育教育。
• 幼教：持续整合，具备运营优势的企业将建立品牌效应。
• K12教辅：已进入整合期，看好新东方、好未来等龙头企业。
• 其他领域：建议关注游学、高考咨询等。

关键信息

市场数据

• 国金教育指数：本周 -0.67%，年初至今 -7.43%
• 沪深300指数：本周 +0.17%，年初至今 +3.17%
• 深证成指：本周 +0.11%，年初至今 +0.20%
• 创业板指：本周 -1.15%，年初至今 -4.04%
• 传媒指数（中信）：本周 -0.84%，年初至今 -3.16%
• 餐饮旅游（中信）：本周 -1.26%，年初至今 -1.53%

行业重要公告

• 长方集团：通过董事会换届选举议案。
• 华媒控股：2016年营收增长17.82%，净利润下降19.78%。
• 洪涛股份：通过限制性股票激励计划。
• 秀强股份：完成对江苏童梦幼儿教育信息咨询有限公司的收购。
• 科斯伍德：终止非公开发行股票事项。
• 中泰桥梁：收购凯文睿信国际教育科技有限公司57.1%股权。
• 威创股份：2016年净利润同比增长53.72%。
• 三垒股份：拟收购楷德教育100%股权，设立教育基金管理公司。

行业新闻

• 国务院取消教育行政审批事项：自2013年以来，取消13项教育行政审批事项，推动简政放权。
• 教育部发布2017年工作要点：强调随迁子女就学政策、职业教育发展、教育信息化建设等。
• 高中课程改革方案：涉及语文、数学、外语等14个学科，注重核心素养与选修课比例增加。
• 深圳高等教育发展规划：目标10年内3-5所高校进入全国前50名，计划投资600多亿元。
• 阿里云谷学校：计划于今年底开工，由阿里运营，定位为中西合璧私立学校。
• 海信学校：2018年将开始招生，位于青岛。
• 上海交大深圳校区：将落户深圳，与多所名校共同发展。
• 荷马教育完成A轮融资：近亿元融资用于全国艺考市场整合。
• 宝宝树与美泰战略合作：共同打造儿童早期学习与发展生态系统。
• 百度金融与新华教育合作：提供智能获客、信贷服务等支持。
• 宇华教育香港IPO：拟筹资19亿港元，用于学校建设、收购、设施升级等。

风险提示

• 教育板块估值仍偏高，需警惕市场波动风险。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%至5%；
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%。

长期竞争力评级说明

• 长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年后竞争力与行业均值的比较。

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