20170814-东方财富证券-食品饮料行业周报_白酒继续升温_啤酒集中度趋升_11页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2017年8月14日发布的食品饮料行业周报，重点分析了白酒与啤酒行业的最新动态、市场表现及投资建议。

主要观点

白酒行业持续升温

• 白酒板块在上周表现强劲，上涨3.19%，在27个一级行业中涨幅居首。
• 茅台集团强调稳定价格为首要任务，计划到2019年实现基酒产能5.5万吨，以支撑未来增长。
• 白酒行业进入上行周期，淡季不淡，旺季有望进一步拉动业绩增长。
• 高端白酒品牌集中度持续提升，龙头市场份额加速增长，中长期业绩表现优异。
• 次高端白酒板块业绩弹性较大，成长空间广阔。
• 推荐关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等高端白酒企业，以及水井坊、山西汾酒等次高端白酒企业。

啤酒行业集中度提升

• 国产啤酒企业积极调整产品结构，加大中高端产品布局，成为拉动企业成长的新动力。
• 青岛啤酒作为龙头企业，拥有庞大的消费者基础和良好的市场口碑，有望在行业集中度提升中受益。
• 推荐关注青岛啤酒、燕京啤酒等企业。

关键信息

市场表现

• 上周行业表现：食品饮料行业上涨3.19%，显著跑赢上证指数和沪深300指数。
• 各子行业表现：
  • 白酒：上涨3.64%
  • 调味品：上涨3.27%
  • 乳制品：上涨5.91%
  • 其他酒类：下跌0.21%
  • 啤酒：下跌0.68%
  • 软饮料：上涨0.89%
  • 食品综合：上涨1.06%
  • 肉制品：上涨0.10%

个股表现

• 涨幅前十个股：
  • 酒鬼酒
  • 山西汾酒
  • 兰州黄河
  • 金种子酒
  • 汤臣倍健
  • 今世缘
  • 伊力特
  • 伊利股份
  • 沱牌舍得
  • 迎驾贡酒
• 跌幅前十个股：
  • 龙大肉食
  • 西藏发展
  • 盐津铺子
  • 双塔食品
  • 华统股份
  • 冠农股份
  • 广泽股份
  • 星湖科技
  • 梅花生物
  • 广弘控股

行业动态

• 黑啤酒市场：中国有望超越美国成为全球最大黑啤酒市场，2017年消费量预计达26.4万千升。
• 美国精酿啤酒：产量增长放缓，精酿啤酒市场增长可能已进入尾声。
• 菲律宾肉类进口：上半年进口量下降13%，美国是主要进口来源国。
• 乌克兰农产品出口：对欧盟出口增长31.4%，显示其与欧盟贸易关系的加强。
• 联合利华：计划瘦身，可能裁员并关闭部分工厂，引发德国工会担忧。
• 可口可乐：投入100万美元用于甜味剂创新，鼓励科研界参与研发。
• Peet’s Coffee：计划进入中国市场，已在筹备中，尚未获得官方确认。
• 茅台限价措施：北京限价措施旨在稳定市场，但业内认为长期效果有限。

投资建议

• 配置建议：继续推荐高端白酒及次高端白酒企业，关注其在旺季中的业绩表现。
• 重点关注公司：
  • 青岛啤酒（代码：600600）
  • 水井坊（代码：603288）
  • 山西汾酒（代码：600809）
  • 顺鑫农业（代码：000860）
  • 伊利股份（代码：600887）
  • 口子窖（代码：603589）
  • 洋河股份（代码：002304）
  • 茅台（代码：600519）
  • 五粮液（代码：000858）
  • 双汇发展（代码：002304）

风险提示

• 食品安全问题：行业面临潜在的食品安全风险。
• 经济增速大幅下滑：宏观经济环境变化可能对行业造成影响。

评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上
  • 增持：相对指数涨幅5%～15%
  • 中性：相对指数涨幅-5%～5%
  • 减持：相对指数涨幅-15%～-5%
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上
• 行业评级：
  • 强于大势：相对指数涨幅10%以上
  • 中性：相对指数涨幅-10%～10%
  • 弱于大势：相对指数跌幅10%以上

免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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