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报告摘要

浙商早班车总结（2013年7月23日）

核心内容概述

本报告总结了2013年7月23日的市场动态、行业趋势、公司业绩表现及投资策略。整体来看，市场仍处于调整期，投资者应关注非周期行业如医药、消费等，并注意冲高减仓。同时，电子行业正经历库存调整，但长期成长趋势未改；房地产行业因贷款利率管制放开，迎来利好。此外，浙江企业表现亮眼，24家浙江企业上榜中国500强。

主要观点

1. 交易策略

行业配置：当前经济继续探底，建议投资者配置非周期行业，如医药、消费等。
多因子模型：最新一期排名前5的股票为华菱钢铁、凌钢股份、中海发展、中海集运、宁夏建材。
FVM模型：换入7只股票，包括湖南发展、东南网架、山河智能、经纬纺机、博威合金、孚日股份、天桥起重，建议重点关注。
电子行业：因智能手机销售低于预期，供应链迎来库存调整及业绩休整期，短期扰动，长期成长趋势未改。推荐聚飞光电、锦富新材。
房地产行业：贷款利率管制放开利好房地产板块，推荐荣盛发展、金地集团、冠城大通等个股。

2. 浙江动态

浙江企业上榜情况：2013年中国500强排行榜中，有21家浙江企业上榜，加上注册地在香港的绿城中国、吉利汽车等，共24家。
行业表现：房地产公司销售业绩平稳回升，而服装行业整体遇冷，部分品牌如李宁、森马跌出榜单。
行业盈利情况：四大银行利润居前，共占500强利润总额的40.2%；世界500强中四分之一企业亏损或几乎未盈利。

3. 行业与市场分析

市场表现：上周上证指数下跌2.3%，深成指下跌4.35%，市场整体偏弱。
行业涨跌：信息服务、轻工制造、医药生物、有色金属、交运设备涨幅居前，而金融服务、黑色金属、建筑建材涨幅较小。
估值与流动性：A股市盈率和市净率处于较低水平，非金融股市盈率溢价率高达208%。
电子行业：短期面临库存调整，但预计未来将恢复，建议关注立讯精密、欣旺达等具备成长潜力的公司。
化工行业：出现三大好转信号：地产开工、食品价格、原油加工，部分化工品价格止跌反弹，如R22、丁苯橡胶、草甘膦等。
银行业：利率市场化进程加快，影响较小，但将加剧行业分化，关注宁波银行、民生银行、平安银行等。

关键信息

1. 股票推荐池

代码	名称	行业	报收 (元)	涨跌幅 (%)	PE (倍)	PB (倍)	ROE (%)	EPS (元)	投资评级
600027	华电国际	公用事业	7.85	1.27	46.18	1.91	3.20	0.17	买入
002460	赣锋锂业	有色金属	21.70	2.63	33.38	4.22	8.43	0.65	买入
002149	西部材料	有色金属	9.80	1.02	122.50	2.01	3.81	0.08	增持
600366	宁波韵升	有色金属	15.64	2.43	20.31	2.97	14.79	0.77	增持
002378	章源钨业	有色金属	18.85	1.43	31.95	5.86	7.89	0.59	增持
000705	浙江震元	医药生物	13.78	2.90	32.05	2.15	4.57	0.43	买入
300261	雅本化学	医药生物	8.51	1.18	28.37	3.22	7.99	0.30	买入
300244	迪安诊断	医药生物	45.45	5.81	64.93	11.29	12.12	0.70	增持
000739	普洛股份	医药生物	5.54	5.78	19.79	3.54	9.57	0.28	增持
300050	世纪鼎利	信息设备	10.35	7.73	36.96	1.56	0.43	0.28	增持
002304	洋河股份	食品饮料	49.90	-0.66	8.09	3.64	36.94	6.17	增持
000869	张裕A	食品饮料	32.35	0.12	9.40	3.75	25.71	3.44	增持
600600	青岛啤酒	食品饮料	38.71	1.89	28.89	4.27	13.86	1.34	增持
002014	永新股份	轻工制造	7.92	-0.63	12.57	1.84	12.80	0.63	买入
600966	博汇纸业	轻工制造	4.82	1.04	37.08	0.80	-0.66	0.13	增持
600633	浙报传媒	信息服务	31.82	3.11	34.97	18.95	20.98	0.91	买入
601169	北京银行	金融服务	7.91	-6.57	5.04	0.91	16.34	1.57	买入
601009	南京银行	金融服务	7.89	0.76	5.12	0.96	16.08	1.54	买入
002142	宁波银行	金融服务	8.05	-0.12	4.74	1.05	18.41	1.70	增持
601939	建设银行	金融服务	4.36	-0.23	5.13	1.15	20.07	0.85	增持
600016	民生银行	金融服务	8.41	0.12	5.43	1.46	22.15	1.55	增持
000001	平安银行	金融服务	9.43	-0.11	3.60	0.91	15.28	2.62	增持
601166	兴业银行	金融服务	9.37	-0.75	2.78	1.04	20.64	3.37	增持
601398	工商银行	金融服务	3.95	-0.51	5.20	1.22	20.60	0.76	增持
600059	古越龙山	食品饮料	11.24	0.98	35.13	2.99	7.72	0.32	买入
002515	金字火腿	食品饮料	12.49	2.32	35.69	2.17	4.91	0.35	增持
002646	青青稞酒	食品饮料	21.19	1.84	24.36	5.45	17.66	0.87	买入
601328	交通银行	金融服务	3.84	-1.30	4.41	0.74	15.11	0.87	增持

2. 电子行业

行业调整：因智能手机销售低于预期，供应链面临去库存压力，短期调整，长期成长趋势不变。
推荐股票：聚飞光电、锦富新材，预计未来有较大增长空间。

3. 房地产行业

市场表现：45个重点跟踪城市周度成交面积环比下降4.44%，同比下降19.88%。
政策影响：央行放开贷款利率管制，利好房地产板块，建议关注荣盛发展、金地集团、冠城大通等。

4. 浙江企业表现

24家浙江企业：包括物产中大元通集团、荣盛石化、华东医药、浙江海亮等，其中杭州锅炉集团、浙江盾安人工环境股份有限公司首次进入500强。
行业对比：世界500强中四分之一企业亏损，而能源与金融行业仍是盈利主力。

总结

本报告重点分析了2013年7月23日的市场趋势、行业动态及公司表现。整体市场仍处于调整期，建议投资者关注非周期行业及具备成长潜力的个股。电子行业短期面临库存调整，但长期趋势未改；房地产行业因利率管制放开迎来利好。浙江企业表现突出，24家上榜，其中部分企业首次进入500强。同时，银行业在利率市场化改革中面临分化，关注具备零售及小微业务优势的银行。整体来看，市场存在结构性机会，建议投资者耐心等待，适时布局。

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