20210125-中航证券-文化传媒行业周报_疫情防控叠加春节假期影响_关注在线视频_游戏_教育和直播电商行业_7页_692kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

2021年1月25日发布的中航证券传媒行业周报指出，受疫情防控及春节假期影响，传媒行业整体呈现上涨趋势，申万传媒指数周涨跌幅为 +2.71%，排名申万一级行业第9。在疫情反复的背景下，用户线上娱乐时间增加，推动在线视频、教育、游戏、直播电商等行业增长，而传统院线行业则面临较大风险。

主要观点

• 线上娱乐时间增加：疫情反复促使用户更多地转向线上娱乐，推动传媒行业相关领域增长。
• 电影板块估值修复：尽管疫情仍有变数，但全国范围爆发可能性较低，留在当地过年可能刺激本地票房增长，建议关注优质电影和院线公司。
• 视频与电商共振：受疫情影响和春节假期影响，长视频与电商行业有望协同增长，特别是湖南广电通过“长视频+电商”模式打造新的增长极。
• 游戏行业表现亮眼：近期多款游戏新品上线，精品游戏公司表现突出，建议关注【三七互娱】【完美世界】等公司。
• 5G与科技赋能：5G技术推动云游戏、VR/AR等新兴方向发展，为行业带来新机遇。
• 大屏与流媒体发展：后疫情时代，流媒体发展迅猛，大屏作为重要终端将持续受益，建议关注【新媒股份】【华数传媒】【芒果超媒】等。

关键信息

一、市场行情回顾（2021.01.18-2021.01.22）

• 传媒（申万）板块指数收于 744.57点，周涨幅 +2.71%。
• 各基准指数涨幅：上证综指（+1.13%）、深证成指（+3.97%）、沪深300（+2.05%）、中小板指（+3.96%）、创业板指（+8.68%）。
• 涨幅前五个股：众应互联（+27.73%）、盛讯达（+23.40%）、国联股份（+22.31%）、力盛赛车（+21.41%）、壹网壹创（+21.14%）。
• 跌幅前五个股：数知科技（-23.58%）、*ST长城（-22.22%）、*ST天娱（-11.62%）、吴通控股（-10.08%）、新华网（-7.99%）。

二、行业新闻动态

1. 游戏版号发放：2020年国内游戏市场实际销售收入达 2786.87亿元，同比增长 20.71%；国产游戏版号发放量为 1316款，其中移动游戏占比 50.5%，休闲益智游戏占比 43.1%。
2. 人均消费数据：2020年上海人均消费支出最高（42536元），北京紧随其后（38903元），教育文化娱乐消费下降最明显。
3. VSPN融资进展：英雄体育VSPN完成 6000万美元B+轮融资，距上一轮融资不到三个月，总计融资 1.6亿美元。
4. 全球电竞市场：2020年全球电竞观众达 4.95亿人，预计以 11.3% 的复合增长率增长。
5. Facebook数据中心：Facebook计划在 美国DeKalb 建设新数据中心，采用 100%可再生能源。

三、投资建议

• 游戏行业：建议关注【三七互娱】【完美世界】【吉比特】【掌趣科技】【世纪华通】等优质游戏公司，以及休闲游戏【姚记科技】【昆仑万维】和VR/AR游戏【顺网科技】【号百控股】。
• 电影&院线：建议关注【横店影视】【金逸影视】【万达电影】【中国电影】等院线公司，以及内容端公司【光线传媒】。
• 广电和大屏：关注【新媒股份】【华数传媒】【芒果超媒】等深耕IPTV/OTT业务的公司。
• 营销及MCN：建议关注【星期六】【元隆雅图】【天下秀】【值得买】【壹网壹创】等新型营销公司和MCN机构。

风险提示

• 全球疫情控制：疫情反复可能影响行业复苏节奏。
• 5G进展不及预期：5G技术的落地将影响云游戏、VR等新兴方向的发展。
• 政策监管风险：行业可能面临政策调整带来的不确定性。

投资评级定义

• 增持：行业增长高于沪深300指数。
• 中性：行业增长与沪深300指数持平。
• 减持：行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 张超：中航证券首席分析师，清华大学硕士。
• 裴伊凡：中航证券传媒与互联网行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士。

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