20260826-五矿期货-黑色建材日报_12页_1mb

钢材及黑色建材市场总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年8月25日钢材及相关黑色建材（包括铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱）的行情资讯与策略观点，旨在为市场参与者提供宏观与基本面分析，帮助判断短期走势与中长期趋势。

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黑色建材组

行情资讯

• 螺纹钢主力合约（rb2610）：收于3071元/吨，涨跌幅+0.16%（+5元/吨）。
• 热轧板卷主力合约（hc2610）：收于3343元/吨，涨跌幅+0.09%（+3元/吨）。
• 现货价格：
  • 螺纹钢：天津汇总价格为3150元/吨（+10元/吨），上海汇总价格为3140元/吨（平）。
  • 热轧板卷：乐从汇总价格为3350元/吨（+10元/吨），上海汇总价格为3360元/吨（平）。

策略观点

• 宏观环境：国内7月经济生产边际放缓，内需偏弱，地产链条持续承压。制造业PMI回落至49.2，CPI偏弱，PPI同比抬升、环比回落。社融偏弱，宽货币向宽信用传导不畅。
• 基本面：钢厂盈利率及铁水产量环比微降，螺纹热卷产量双降，螺纹库存降幅较大，热卷库存持平。需求疲软，现货报价上涨，但整体基本面偏弱。
• 关键因素：焦煤强势，焦炭提涨预期支撑钢材成本，但钢价仍面临多重压力位。黑色系价格反弹临近压力位，产业链利润不足，可能引发减产负反馈。
• 策略建议：短期逢高试空，中期以宽幅震荡对待。

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铁矿石

行情资讯

• 主力合约（I2701）：收于713.50元/吨，涨跌幅-0.35%（-2.50）。
• 现货价格：青岛港PB粉691元/湿吨，折盘面基差26.18元/吨，基差率3.54%。
• 库存情况：47港口库存小幅下滑，钢厂库存低位回升。

策略观点

• 供给端：海外矿石发运量处于相对淡季，但仍在同期偏高位置。蒙煤发运量持续减少，影响市场预期。
• 需求端：钢联口径日均铁水产量下降，钢厂盈利率走低，需求疲软。
• 价格走势：铁矿石价格受焦煤强势影响，但基本面偏弱，处于震荡偏弱格局。
• 策略建议：短期震荡运行，关注蒙煤发运变化及政策面刺激。

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锰硅、硅铁

行情资讯

• 锰硅：
  • 主力合约（SM611）收涨0.10%，收盘报5968元/吨。
  • 现货报价：天津5900元/吨，折盘面6090元/吨，升水盘面122元/吨。
• 硅铁：
  • 主力合约（SF611）收涨0.50%，收盘报6022元/吨。
  • 现货报价：天津6100元/吨，折盘面6100元/吨；内蒙古5750元/吨；宁夏5780元/吨。

策略观点

• 宏观环境：美国长端国债收益率走高，债务上限临近，市场担忧财政可持续性。
• 基本面：
  • 锰硅行业过剩，下游建材需求疲软，价格接近上沿。
  • 硅铁供需略宽松，价格受成本支撑，但缺乏明显上涨驱动。
• 策略建议：
  • 锰硅：关注上方9000元/吨压力，若兑现不及预期，警惕回落。
  • 硅铁：以震荡格局对待，关注电力情况及下游需求变化。

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焦煤、焦炭

行情资讯

• 焦煤主力（JM2701）：收跌0.38%，收盘报1578元/吨。
• 焦炭主力（J2701）：收跌0.35%，收盘报2145元/吨。
• 现货报价：
  • 焦煤：山西低硫主焦2424.8元/吨，折盘面仓单价2394元/吨，升水盘面815.5元/吨。
  • 焦炭：日照港准一级湿熄焦1850元/吨，折盘面仓单价2134.5元/吨，贴水盘面11元/吨。

策略观点

• 基本面：焦煤价格受焦炭提涨预期支撑，但蒙煤发运减少、国内安监趋严，价格承压。
• 供需结构：焦炭需求疲软，独立焦化厂产量下降，焦炭缺口扩大。
• 策略建议：短期关注蒙煤发运变化，若回升则警惕近月回落风险；焦炭亦需警惕因利润承压而回落。

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工业硅、多晶硅

行情资讯

• 工业硅：主力合约（SI2611）收盘价8775元/吨，涨跌幅+0.52%（+45）。
• 多晶硅：主力合约（PS2611）收盘价37155元/吨，涨跌幅-1.43%（-540）。
• 现货价格：N型颗粒硅均价39.5元/千克，N型致密料均价40.1元/千克，N型复投料均价40.7元/千克。

策略观点

• 供给端：四川减产，新疆大厂因电价问题减产，供给收缩预期增强。
• 需求端：多晶硅排产环比增加，但终端装机需求疲软，需求增长有限。
• 库存情况：工业硅库存高位累库，多晶硅库存去化面临考验。
• 策略建议：工业硅短期高位震荡，关注新疆大厂实际减产；多晶硅受政策与基本面反复拉扯，建议谨慎操作。

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玻璃、纯碱

玻璃

• 主力合约：收盘价913元/吨，涨跌幅-0.98%（-9）。
• 现货报价：华北大板报价970元/吨，环比-10元/吨；华中报价970元/吨，环比持平。
• 库存情况：周度库存7441.4万箱，环比-5.60万箱（-0.08%）。

纯碱

• 主力合约：收盘价1045元/吨，涨跌幅-0.85%（-9）。
• 现货报价：沙河重碱报价999元/吨，环比-8元/吨。
• 库存情况：周度库存184.49万吨，环比-1.18万吨（-0.64%）。

策略观点

• 玻璃：现货交投氛围偏淡，企业以去库为主，基本面缺乏支撑，短期维持弱势盘整。
• 纯碱：产量平稳释放，下游光伏玻璃放水影响消费，库存去化缓慢，价格区间震荡。

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数据来源

• MYSTEEL
• 五矿期货研究中心

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