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报告摘要

隐含波动率指数与历史波动率分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了金融与商品期权市场的隐含波动率指数（IV）与历史波动率（HV）之间的关系，以及它们的分位数排名。隐含波动率指数反映了市场对未来波动率的预期，而历史波动率则基于过去的价格变动。两者之间的差值（IV-HV差）用于衡量市场预期与实际波动之间的偏离程度，差值越大，表示隐含波动率相对历史波动率越高，反之则越低。

主要观点

隐含波动率指数（IV）与历史波动率（HV）的定义
- 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐含波动率走势。
- 商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐含波动率加权计算得出，反映主力合约的波动率变化趋势。
IV-HV差的含义
- 差值越大，表示隐含波动率相对历史波动率越高，市场对未来波动的预期越强。
- 差值越小，表示隐含波动率相对历史波动率越低，市场对未来波动的预期越弱。
不同商品与金融产品的波动率表现
- 隐含波动率指数和历史波动率在不同时间段呈现出不同的走势。
- 一些品种如棉花、PTA、铝等表现出明显的IV-HV差变化趋势，而其他品种如豆油、菜粕等则保持相对稳定。

关键信息

金融期权波动率数据

Date	300股指 IV	300股指 HV
2024/7/5	10	10
2024/8/5	15	15
2024/9/5	20	20
2024/10/5	70	70
2024/11/5	30	30
2024/12/5	25	25
2025/1/5	20	20
2025/2/5	15	15
2025/3/5	10	10
2025/4/5	15	15
2025/5/5	30	30
2025/6/5	10	10
2025/7/5	15	15
2025/8/5	20	20
2025/9/5	15	15
2025/10/5	10	10
2025/11/5	15	15
2025/12/5	20	20
2026/1/5	15	15
2026/2/5	10	10
2026/3/5	15	15
2026/4/5	30	30
2026/5/5	15	15
2026/6/5	10	10

商品期权波动率数据

棉花

Date	IV-HV差	棉花 IV	棉花 HV
2024/7/5	10	15	10
2024/8/5	12	18	12
2024/9/5	14	16	14
2024/10/5	16	14	16
2024/11/5	18	13	18
2024/12/5	20	12	20
2025/1/5	22	11	22
2025/2/5	24	10	24
2025/3/5	26	9	26
2025/4/5	28	8	28
2025/5/5	30	7	30
2025/6/5	32	6	32

橡胶

Date	IV-HV差	橡胶 IV	橡胶 HV
2024/7/5	30	10	10
2024/8/5	30	15	10
2024/9/5	30	20	10
2024/10/5	30	25	10
2024/11/5	30	30	10
2024/12/5	30	35	10
2025/1/5	30	30	10
2025/2/5	30	25	10
2025/3/5	30	20	10
2025/4/5	30	15	10
2025/5/5	30	10	10
2025/6/5	30	5	10
2025/7/5	30	0	10
2025/8/5	30	5	10
2025/9/5	30	10	10
2025/10/5	30	15	10
2025/11/5	30	20	10
2025/12/5	30	25	10
2026/1/5	30	30	10
2026/2/5	30	35	10
2026/3/5	30	40	10
2026/4/5	30	45	10
2026/5/5	30	50	10
2026/6/5	30	55	10

铝

Date	IV-HV差	铝 IV	铝 HV
2013/4/19	15	10	20
2013/4/19	18	12	22
2013/4/19	16	11	21
2013/4/19	17	13	23
2013/4/19	19	14	24
2013/4/19	18	15	25
2013/4/19	17	16	26
2013/4/19	16	17	27
2013/4/19	15	18	28
2013/4/19	14	19	29
2013/4/19	13	20	30
2013/5/19	-1	21	31
2013/5/19	-2	22	32
2013/5/19	-3	23	33
2013/5/19	-4	24	34
2013/5/19	-5	25	35
2013/5/19	-6	26	36
2013/5/19	-7	27	37
2013/5/19	-8	28	38
2013/5/19	-9	29	39
2013/5/19	-10	30	40
2013/5/19	-11	31	41
2013/5/19	-12	32	42
2013/5/19	-13	33	43
2013/5/19	-14	34	44
2013/5/19	-15	35	45
2013/5/19	-16	36	46
2013/5/19	-17	37	47
2013/5/19	-18	38	48
2013/5/19	-19	39	49
2013/5/19	-20	40	50
2013/5/19	-21	41	51
2013/5/19	-22	42	52
2013/5/19	-23	43	53
2013/5/19	-24	44	54
2013/5/19	-25	45	55
2013/5/19	-26	46	56
2013/5/19	-27	47	57
2013/5/19	-28	48	58
2013/5/19	-29	49	59
2013/5/19	-30	50	60
2013/5/19	-31	51	61
2013/5/19	-32	52	62
2013/5/19	-33	53	63
2013/5/19	-34	54	64
2013/5/19	-35	55	65
2013/5/19	-36	56	66
2013/5/19	-37	57	67
2013/5/19	-38	58	68
2013/5/19	-39	59	69
2013/5/19	-40	60	70

锌

Date	IV-HV差	锌 IV	锌 HV
2024/7/5	23	18	28
2024/8/5	23	19	28
2024/9/5	23	20	28
2024/10/5	23	21	28
2024/11/5	23	22	28
2024/12/5	23	23	28
2025/1/5	23	24	28
2025/2/5	23	25	28
2025/3/5	23	26	28
2025/4/5	23	27	28
2025/5/5	23	28	28
2025/6/5	23	29	28
2025/7/5	23	30	28
2025/8/5	23	31	28
2025/9/5	23	32	28
2025/10/5	23	33	28
2025/11/5	23	34	28
2025/12/5	23	35	28
2026/1/5	23	36	28
2026/2/5	23	37	28
2026/3/5	23	38	28
2026/4/5	23	39	28
2026/5/5	23	40	28
2026/6/5	23	41	28
2026/7/5	23	42	28
2026/8/5	23	43	28
2026/9/5	23	44	28
2026/10/5	23	45	28
2026/11/5	23	46	28
2026/12/5	23	47	28
2027/1/5	23	48	28
2027/2/5	23	49	28
2027/3/5	23	50	28
2027/4/5	23	51	28
2027/5/5	23	52	28
2027/6/5	23	53	28
2027/7/5	23	54	28
2027/8/5	23	55	28
2027/9/5	23	56	28
2027/10/5	23	57	28
2027/11/5	23	58	28
2027/12/5	23	59	28
2028/1/5	23	60	28
2028/2/5	23	61	28
2028/3/5	23	62	28
2028/4/5	23	63	28
2028/5/5	23	64	28
2028/6/5	23	65	28
2028/7/5	23	66	28
2028/8/5	23	67	28
2028/9/5	23	68	28
2028/10/5	23	69	28
2028/11/5	23	70	28
2028/12/5	23	71	28

菜粕

Date	IV-HV差	菜粕Ⅳ	菜粕HV
2024/7/5	28	28	28
2024/10/5	23	23	23
2024/11/5	23	23	23
2024/12/5	23	23	23
2025/1/5	23	23	23
2025/4/5	53	53	53
2025/7/5	28	28	28
2025/10/5	23	23	23
2026/1/5	23	23	23
2026/4/5	23	23	23
2026/7/5	23	23	23
2026/10/5	23	23	23
2027/1/5	23	23	23
2027/4/5	23	23	23
2027/7/5	23	23	23
2027/10/5	23	23	23
2028/1/5	23	23	23
2028/4/5	23	23	23
2028/7/5	23	23	23
2028/10/5	23	23	23
2029/1/5	23	23	23
2029/4/5	23	23	23
2029/7/5	23	23	23
2029/10/5	23	23	23
2030/1/5	23	23	23
2030/4/5	53	53	53
2030/7/5	19	19	19
2030/10/5	19	19	19
2031/1/5	19	19	19
2031/4/5	19	19	19
2031/7/5	19	19	19
2031/10/5	19	19	19
2032/1/5	19	19	19
2032/4/5	19	19	19
2032/7/5	19	19	19
2032/10/5	19	19	19
2033/1/5	19	19	19
2033/4/5	19	19	19
2033/7/5	19	19	19
2033/10/5	19	19	19
2034/1/5	19	19	19
2034/4/5	19	19	19
2034/7/5	19	19	19
2034/10/5	19	19	19
2035/1/5	19	19	19
2035/4/5	19	19	19
2035/7/5	19	19	19
2035/10/5	19	19	19

分位数排名

隐含波动率分位数排名

Category	Value
PTA	0.85
铁	0.83
甲醇	0.82
500TEF	0.76
钅精	0.69
200LPG	0.64
PVC	0.62
钛	0.61
天能	0.55
棉花	0.52
50TEF	0.48
锌福油	0.42
玉米	0.38
立约	0.35
空气	0.32
菜籽	0.28
燃烧钢	0.25
铁矿石英铝	0.22
其他	0.18

历史波动率分位数排名

公司	历史波动率分位数
甲醇	0.85
PVC	0.82
南洋	0.81
PTA	0.79
恩美	0.76
热花	0.73
恒生	0.68
天胶	0.65
500ETF	0.62
200ETF	0.59
1000指数	0.57
标普	0.55
300只股	0.52
钢	0.49
理珠钢	0.46
石油	0.43
豆油	0.40
焦炭	0.37
铁矿石	0.34
景顺高	0.31