20150526-太平洋-煤炭行业周报_煤价现触底信号_15页_776kb

煤炭行业周报 - 2015-5-26 总结

核心内容

本报告分析了2015年煤炭行业的价格走势、投资建议及政策动向，认为煤价已出现触底反弹信号，煤炭行业整体亏损状况将难以持续，未来将向“精细提质”转型。

主要观点

• 煤价触底反弹：秦皇岛港部分动力煤品种连续两周反弹，产地煤价下跌幅度收窄，显示煤价可能已触底。夏季用煤高峰临近，为煤价反弹提供动力。
• 行业亏损不可持续：煤炭作为我国主力能源，其未来仍有发展潜力。通过技术进步，解决污染问题后，行业将逐步恢复。
• “十三五”转型方向：煤炭行业将从“粗放堆量”转向“精细提质”，重点发展安全、绿色开发和清洁高效利用技术。
• 政策支持：国家能源局发布通知，征集煤炭安全绿色开发和清洁高效利用技术与装备，为行业转型升级提供支持。
• 地方措施：贵州、山东、四川等地出台煤炭行业减负和退出政策，提高安全和环保标准，加速小煤矿退出，提升行业集中度。

关键信息

煤价走势

• 秦皇岛港：5800大卡、5500大卡、5000大卡、4500大卡动力煤价格分别为455元/吨、405元/吨、360元/吨、315元/吨，价格小幅反弹。
• 环渤海动力煤：价格指数为414元/吨，下跌2元，跌幅收窄。
• 产地煤价：山西动力煤、喷吹煤价格下跌，内蒙古动力煤价格保持稳定；焦煤、无烟煤价格稳定。

投资建议

• 行业评级：继续看好煤炭行业，预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上。
• 公司推荐：
  • 业绩弹性高：兰花科创（600123）、冀中能源（000937）、平煤股份（601666）。
  • 资金优势明显：中国神华（601088）、中煤能源（601898）。

风险提示

• 能源需求下降：可能导致煤炭需求减少。
• 环保压力增加：政策趋严可能进一步压缩煤炭使用空间。
• 减产不及预期：若煤炭产量未能有效缩减，可能对价格形成下行压力。

投资策略

• 长线布局煤炭行业，关注具备业绩弹性的公司。
• 优先选择在煤炭安全、绿色开发方面有资金优势的行业龙头企业。

海外市场动态

• 印度煤炭政策：计划在5年内将煤炭产量翻倍，达到10亿吨，以缓解缺电问题。
• 印度进口预期：预计2015年将取代中国成为全球最大煤进口国，进口量有望从1.8亿吨升至2亿吨。
• 中国进口下降：由于环保和国内生产支持，中国动力煤进口量预计减少5200万吨。

个股信息

股票涨跌及估值

大宗交易与解禁情况

• 冀中能源：5月25日大宗交易，折价率约0.93%，成交价9.77元。
• 陕西煤业：5月15日、5月7日、5月6日有大宗交易，折价率分别为-9.91%、-10.86%、-8.29%。

行业数据与图表

• 图表1：各行业近一周涨跌幅。
• 图表2：各行业近一月涨跌幅。
• 图表3-14：展示了秦皇岛港、环渤海、广州港、天津港、山西、内蒙古、河南等地的煤价走势。

结论

煤炭行业虽面临价格下跌和亏损压力，但政策支持和技术升级将推动其向清洁高效方向转型。行业整体有望触底反弹，建议投资者关注业绩弹性高和具备资金优势的龙头企业，同时注意潜在的政策和市场风险。