20240704-农银国际证券-每天导读_4页_629kb

国际经济要闻总结

美联储表态分化且需更多降通胀数据：

• 美联储会议纪要显示官员对利率保持期存在分歧，部分人认为需耐心等待就业市场反复；当前企业活动急剧回落，6月服务业PDCA综合指数跌至48.8，远低于预期50，刷新四年来最快萎缩速度。
• 经济数据显著疲软，ADP就业人数和失业救济金申请数据弱于预期，已推升市场对9月美联储降息的预期，但官员内部立场不一。

德国工业订单及美欧进出口数据恶化：

• 德国5月工厂订单环比下滑0.4%，隐忧出口订单环比降幅超过大宗商品进口降幅，导致美国5月贸易逆差创下2022年10月以来最高值751亿美元。
• 美国5月商品和服务出口跌0.7%，进口跌0.3%，推升贸易逆差环比扩大0.8%，预计拖累国内经济增长。

欧洲央行新战略释放更多信贷支持：

• 欧洲央行拟定简化银行“信用保险工具”的申报流程，以加快贷款审批，优化信贷流带动投资需求；防范经济下行压力下企业融资困难。

大中华区重点新闻摘要

中国宏观：

• 制造业数字化转型加速推进：李强总理提出加快制造业企业数字化，专注培育专精特新企业，鼓励中小企业成长为“隐形冠军”。

• 智能网联试点开启：工信部本月公布首批智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，未来重点建设底层基础设施，探索多场景自动驾驶和融资机制。

• 企业间债权重组有序展开：财政部拟要求承销团重新报送30年国债需求数据，央行或提前借入国债调控二级市场；中国债务重组机制拟让民间债权人提前介入谈判，提升磋商效率。

• 风险事件提及：

  • 时代中国债务清盘聆讯延迟，原告恒生向法院提出173.2亿美元本息索赔。
  • 鹏金所相关理财产品兑付延迟，涉及万科地产项目融资支持。
  • 李宁考虑通过股权加PE融资方式，提高其创始人持股占比。

全球大宗商品与股市动态

• 期贷与外汇：

  • 德国国债收益率小幅下滑，见证欧债市场波动；
  • 美元兑人民币汇率失真，导致中国央行可能干预外汇流动性；
  • 黄金与原油市场出口数据较差，但社交媒体报道显示市场误读其趋势。

• 股指综合表现：

  • A50跌8%、富时英国ETF升7.2%、中德新能源型股重估前列；
  • A股多数行业涨跌互现，新能源、IT领涨，而传统能源、公用事业指数领跌。

当日重要数据公布：

• 已测：德国5月工厂订单、美国6月建筑业PMI未达预期。
• 我方建议：关注逆差扩大对中国经济传导，特别留意中德产业链协调与货币政策协调的可能性。