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有色金属市场分析总结：铜日报

核心内容概览

本报告为宝城期货投资咨询部发布的铜市场分析，发布日期为2026年8月18日。报告主要围绕当日沪铜主力合约走势、市场供需情况、国内外宏观因素以及未来市场展望进行分析。

主要观点

当日走势

• 沪铜主力合约：今日高开低走，整体呈现震荡偏弱态势。
• 现货市场：成交清淡，下游企业观望情绪浓厚，现货维持贴水格局。
• 内外盘强弱分化：国内市场偏弱，而海外市场因铜矿扰动等因素维持相对强势。

市场支撑因素

• 海外铜矿扰动：铜矿供应持续受到干扰，铜精矿加工费维持低位。
• 矿端紧缺预期：铜矿供应紧张预期持续存在，支撑铜价。
• LME库存低位：伦敦金属交易所（LME）库存处于低位，对铜价形成支撑。

压制因素

• 国内传统消费淡季：国内需求在传统淡季期间表现疲软。
• 高铜价抑制采购：高铜价对下游企业的采购意愿形成压制。
• 终端订单未明显回暖：下游终端订单尚未出现明显回暖迹象。
• 美元波动影响风险偏好：海外货币政策预期反复，美元波动扰动市场风险偏好，压制铜价。

后市展望

• 沪铜走势预测：预计沪铜将大概率维持高位宽幅震荡。
• 重点跟踪指标：
  • 海外宏观数据
  • 铜矿生产扰动情况
  • 国内下游开工恢复情况
  • 全球库存变动

关键信息

• 数据来源：Wind、宝城期货研究所

• 图表说明：

  • 图1：铜基差
  • 图2：铜月差
  • 图3：上期所仓单
  • 图4：LME库存
  • 图5：COMEX库存
  • 图6：伦铜升贴水

• 公司信息：

  • 公司名称：宝城期货有限责任公司
  • 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
  • 咨询热线：400 618 1199

• 作者信息：

  • 姓名：闾振兴
  • 从业资格证号：F03104274
  • 投资咨询证号：Z0018163

• 服务与联系方式：

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作者声明

• 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书和期货投资咨询资格证书。
• 承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
• 报告内容清晰准确地反映了作者的研究观点。
• 作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

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