20250817-中泰期货-工业硅多晶硅周报_62页_4mb

本周工业硅和多晶硅产业链价格在高位运行。受新疆头部大厂复产进度较慢影响，工业硅价格调整幅度有限。7月底供需偏差较大，价格承压下行，8月市场波动收窄情绪回暖，但整体库存维持累库态势。成本方面，多晶硅原料利润持续下滑，头部大厂复产进度及进口利润修复成为市场关注焦点。

工业硅供应端，周产量较前期小幅提升，成本支撑力度有限，由于缺乏海外政策和下游芯片驱动因素，硅片价格同步下行。多晶硅产业链供需平衡观点中性，头部大厂复产进度较快，叠加新增颗粒硅产能支撑，单晶硅片产能利用率小幅提升，8月预计维持宽幅震荡。

风险提示方面，特高压光伏政策可能对工业硅产业链形成扰动，同时多个环节仍需关注进口及+海外市场需求变化对周期性品种形成的影响。