20240426-国海证券-北特科技-603009.SH-2024年一季报点评报__2024年Q1归母净利润同比+183_人形机器人丝杠先发技术优势明显_5页_304kb

北特科技2024年一季度业绩分析报告总结

核心财务表现

• 营收与利润：2024年一季度实现营收49亿元，同比增长26%；归母净利润0.16亿元，同比增长1831%；扣非归母净利润0.15亿元，同比增长2822%。
• 盈利能力提升：毛利率提升至19.04%，同比增加17.5个百分点；期间费用率降至14.8%，同比下降14.5个百分点。

技术优势

• 人形机器人丝杠业务：公司在人形机器人领域积极布局，凭借汽车底盘零部件多年积累的工艺优势（精密切削加工、热处理等），形成技术壁垒，拟设立全资子公司北特机器人部件，推动机器人丝杠业务增长。
• 第三增长曲线：公司通过人形机器人新业务，拟打造第三增长曲线，未来业绩催化点明确。

盈利预测

• 收入与利润增长：预计2024-2026年营业收入年复合增长率为19%，归母净利润年复合增长率为84%。
• 估值与评级：当前PE估值为70倍，预计2026年PE降至24倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 材料价格波动、新能源车销量不及预期、客户集中度风险、新品研发进度风险、人形机器人量产风险及流动性风险。

总结

北特科技通过人形机器人技术布局与高增长的业绩表现，奠定长期成长基础。建议关注其机器人新业务推进情况及汽车零部件业务回暖带来的业绩弹性。