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白酒萎靡 两市进入调整格局

核心内容概述

本文为中原证券于2018年10月23日发布的市场分析报告，主要分析了当日A股市场的表现，以及债券、商品、港股市场的情况，最后对后市走势进行了研判并提出了投资建议。

主要观点与关键信息

$\bullet$ 财经要闻速览

• 港珠澳大桥正式开通：国家重大工程进展，体现国家发展实力。
• 股权质押风险不应由二级市场承担：政策层面强调风险合理分担，对市场信心有所支撑。
• 银行理财收益率下滑：市场资金成本下降，引发对“质价不符”的讨论。
• 央行连续三日净投放1200亿元：释放流动性，有助于缓解市场资金紧张。
• 多类ETF规模激增：市场资金向ETF等工具配置，反映投资者对市场走势的乐观预期。

$\bullet$ A股市场综述

• 市场整体下跌：沪深两市几近平开，但午后无起色，沪指和创业板指先后跌破整数点位。
• 主要指数表现：
  • 上证综指收跌2.26%，报2594.83点。
  • 深证成指跌2.24%，报7574.99点。
  • 创业板指跌1.74%，报1292.06点。
  • 上证50跌近3%，万得全A收跌2.12%。
• 成交额大幅缩量：两市成交3575.79亿元，较昨日明显减少。
• 板块表现：
  • 白酒股成为重灾区，贵州茅台跌超7%，洋河股份几乎跌停。
  • 权重股集体下挫，万华化学几乎跌停。
  • 粤港澳大湾区板块遭遇抛售，次新股尾盘跳水。
  • 环保股逆势活跃，黄金、农业等防御板块受资金青睐。

$\bullet$ 债券、商品、港股市场走势分析

• 债券市场：
  • 利率债收益率先升后降，国债期货探低后走强。
  • 10年期国债期货主力合约收涨0.22%，5年期收涨0.10%。
  • 国开行招标金融债全场投标倍数均超3，显示资金面宽裕。
• 商品市场：
  • 工业品震荡分化，锰硅、橡胶、沥青跌超1%。
  • 沪镍、硅铁跌近1%，焦煤、PVC上涨。
  • 农产品多数走弱，油脂油料低迷，菜粕跌超1%。
• 港股市场：
  • 恒生指数收盘跌逾3%，蓝筹股几近全线下挫。
  • 腾讯控股、友邦保险均跌近5%。

$\bullet$ 后市研判及投资建议

• 市场调整原因：A股前两日涨幅较大，出现技术性调整需求。
• 短期走势：市场已打破单边下跌格局，进入震荡调整状态。
• 板块分化预期：白酒等前期强势板块资金流出，可能主导行情的板块将发生变化。
• 投资建议：
  • 短线关注软件、半导体、医药生物等成长性板块。
  • 中线建议关注低估值绩优蓝筹股。
• 政策利好：
  • 国务院会议推动优化营商环境，设立民营企业债券融资支持工具。
  • 公司法修改拟完善股份回购规定，增强企业灵活性。

风险提示

• 政策风险：政策变动可能对市场产生影响。
• 经济下滑风险：经济基本面若持续恶化，可能拖累市场表现。

总结

本文指出，2018年10月23日A股市场出现明显调整，主要受技术性回调及白酒等权重股大幅下跌影响，市场情绪受挫。同时，债券市场因避险情绪有所走强，商品市场震荡分化，港股亦出现下跌。后市方面，短期市场或将震荡，板块间分化加剧，建议投资者关注成长性板块及低估值蓝筹股，同时警惕政策与经济风险。