20150331-招商证券-晨会纪要_房地产两大政策今日同时发布_11页_785kb

报告摘要

2015年3月31日市场总结

核心内容概述

2015年3月31日，A股市场整体表现强势，上证指数上涨2.59%，深证成指上涨2.48%。多个行业指数也呈现上涨趋势，其中金融地产、工业、能源等行业涨幅显著，而创业板指则下跌1.43%。国际市场方面，主要股指多数上涨，美元指数上升，黄金和原油价格小幅下跌。国内政策层面，房地产两大政策同时发布，对市场形成积极影响；同时，北斗导航系统取得重要进展，引发军工和通信板块关注。

主要观点与关键信息

市场表现

A股市场：
- 上证指数：收盘3787点，涨2.59%
- 沪深300指数：收盘4088点，涨2.93%
- 创业板指：收盘2290点，跌1.43%
- 房地产板块：整体涨幅达4.75%，10股涨停
- 金融股表现强劲，保险、银行、券商等板块拉升明显
- 创业板指数失守2300点，前期强势股大幅回调
国际金融市场：
- 恒生指数涨1.51%，恒生国企涨3.43%
- 东京日经指数涨0.65%，纽约道琼斯指数涨1.49%
- 大宗商品方面，布伦特原油微涨0.87%，黄金下跌1.3%，LME期铜微涨0.54%

报告聚焦

1. 立讯精密（002475）

一季报预告：预计净利1.44亿-1.62亿，同比增长60%-80%
主要驱动：业务多点开花，包括Lighting线份额提升、Mac旺销、日系客户、服务器通讯等
二季度展望：Watch和Type-C双轮驱动，预计业绩将大幅增长
盈利预测：14/15/16年盈利预测分别为0.78/1.46/2.3元
投资建议：强烈推荐，目标价50元，年底看近500亿市值

2. 海能达（002583）

业绩表现：符合预期，数字产品增长超20%，DMR增长超40%
市场拓展：专网产品全球第二、国内第一，海外市场表现超预期
技术标准：在DMR、TETRA国际标准中多项提案被采纳，推动自主标准发展
投资建议：强烈推荐，关注其在全球专网市场崛起的潜力

今日要闻

1. 房地产政策调整

二套房贷首付比例：降至40%，部分城市为30%
二手房营业税：个人出售2年以上普通住房免征营业税
政策影响：对房地产板块形成实质性利好，预计带动上下游行业受益，如水泥、钢铁、家电等
市场反应：地产股集体上涨，10股涨停，市场情绪明显升温

2. 北斗导航系统进展

首颗新一代北斗导航卫星：成功发射，标志着全球组网启动
国际合作：与欧洲伽利略系统达成频率协调，获得国际认可
市场前景：军用市场将爆发，关注相关上市公司如合众思壮、海格通信等

行业动态

1. 军工

军民融合+信息安全：北斗导航应用将推动军工通信行业增长
政策支持：国家推动北斗应用，军用市场有望率先受益

2. 医药

干细胞管理办法：开始征求意见，长期看好相关公司如中源协和
医疗卫生服务体系规划：推动智慧医疗、移动互联网等技术应用

3. 公用事业

水利建设税收优惠：社会资本参与重大水利项目可享企业所得税减免
绿色GDP研究重启：2016-2017年将试点绿色GDP2.0核算体系

公司要闻

1. 中行预计降准2-3次

经济预测：二季度GDP增长约7.2%，CPI上涨约1.3%
信贷预期：人民币信贷增速预计不低于13%-14%，新增贷款或达10万亿-11万亿

2. 上风高科收购宇星科技

交易金额：17亿元，现金和股份结合
业务转型：从风机业务转向环保产业，实现“风机+环保”双轮驱动

3. 华西能源签巴基斯坦工程合同

项目金额：约11.8亿元人民币
影响：推动公司海外业务拓展

投资评级

报告名称	投资评级	研究员
立讯精密（002475）	强烈推荐-A	鄢凡
海能达（002583）	强烈推荐-A	周炎, 罗聪, 王林
蓝思科技（300329）	强烈推荐-A	刘荣, 乔敏
海伦钢琴（300329）	强烈推荐-A	刘荣, 乔敏
金隅股份（601992）	强烈推荐-A	无
广日股份（600801）	强烈推荐-A	无
航天信息（600801）	强烈推荐-A	无
海兰信（300065）	强烈推荐-A	无
广联达（002410）	强烈推荐-A	无

总结

整体来看，2015年3月31日，A股市场在利好政策刺激下表现强势，房地产板块受益明显，同时通信、军工、环保等领域也受到政策和市场双重推动。立讯精密和海能达作为重点推荐标的，显示出良好的增长潜力和市场前景。国际市场上，主要股指上涨，美元指数走强，黄金和原油价格小幅回调。未来市场将继续关注政策动向、行业增长及公司业绩表现，投资者可重点关注房地产、通信、军工、环保等受益行业。

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