20180509-兴业研究-GPI指数跟踪_政策着力点牵动环保行业景气变换_13页_1mb

2018年绿色金融报告总结

核心内容概述

2018年5月9日发布的绿色金融报告基于“兴业绿色景气指数（GPI）”，对我国绿色产业的发展现状、热点领域及未来趋势进行了深入分析。报告指出，绿色产业子行业景气度出现明显分化，其中水利水务行业快速上升，而大气污染防治与清洁能源行业持续下降，反映出我国污染防治工作重心的转变。

主要观点

1. 绿色产业子行业景气度分化显著

• 景气度较高：环保装备、固废处理与资源循环利用行业始终处于较高水平。
• 快速上升：水利水务行业自2018年初以来景气度显著提升，目前已稳定在较高水平。
• 持续下降：大气污染治理与清洁能源行业景气度持续下滑，4月虽有小幅回升，但仍处于较低水平。
• 相对较低：节能环保技术服务和绿化园林行业景气度始终较低。

这种分化主要源于污染防治政策导向的变化，尤其是“蓝天保卫战”战略从末端治理向结构优化转变。

2. 大气污染防治的政策导向与产业趋势

• 政策转型：从“大气十条”的末端治理转向结构优化，强调源头治理。
• 重点方向：
  • 产业结构优化：淘汰落后产能、推动“散乱污”企业治理。
  • 能源结构优化：发展清洁能源，淘汰燃煤小火电机组。
  • 运输结构优化：推广新能源汽车，限制柴油货车排放。
  • 用地结构优化：加强造林绿化，整治露天矿山和秸秆焚烧。
• 产业影响：传统工业末端治理需求下降，非电工业技术升级需求上升。
• 技术竞争：随着排放标准提高，大气污染防治产业从规模竞争转向技术能力竞争。
• 投资需求：预计在重点非电工业领域需新增设施投资约673-751亿元，年运行维护费用约468-481亿元。

3. 清洁能源开发利用的政策导向与产业趋势

• 补贴退坡：2018年我国光伏和陆上风电上网电价大幅下调，补贴退坡成为市场主题。
• 去产能与促消纳：政策强调控制新增装机，提高电力消纳能力。
• “三弃”率下降：一季度全国弃风、弃光率分别下降至8.5%和4.3%，政策效果初显。
• 重点方向：
  • 低风速风电、海上风电等技术门槛高的领域。
  • 分散式风电、分布式光伏等政策支持方向。
  • 农村可再生能源项目补贴力度不减，市场缺口较大。
• 投资趋势：未来将更注重技术优势和管理能力，以应对成本竞争。

4. 水污染防治的政策导向与产业趋势

• 法律基础：《水污染防治法》自1984年实施以来，历经多次修订，强化了地方政府和企业责任。
• 政策部署：
  • “水十条”确立了2020年和2030年两阶段目标。
  • 重点推进城镇、工业、农业农村污水处理及水环境综合治理。
• 投资重点：
  • 城镇污水处理及配套设施建设。
  • 水环境综合治理项目。
• 建设需求：
  • “十三五”期间，城镇污水处理设施建设预计总投资约3666-5644亿元。
  • 污水管网建设与改造成为关键环节，需提升收集效率与设施运行保障。

关键信息

• GPI指数：反映绿色产业景气度变化，是绿色金融与产业发展的参考工具。
• 政策影响：环保政策直接影响绿色产业的景气度，尤其在大气与水污染防治领域。
• PPP模式：在污水处理领域强制应用，2018年PPP项目重启带动行业景气度回升。
• 技术与管理能力：成为可再生能源与大气污染防治行业竞争的关键因素。
• 补贴缺口：2018年我国可再生能源发电补贴缺口约为600亿元，影响产业发展。
• 投资方向：重点支持技术门槛高、政策导向明确、市场缺口大的细分领域。

总结

2018年我国绿色产业呈现明显分化，政策导向推动了污染防治重心的转移，水利水务行业景气度上升，而大气污染防治与清洁能源行业景气度下降。随着政策的深化，绿色产业将更加注重技术升级和结构优化，特别是在非电工业和分散式可再生能源领域。同时，水污染防治成为新的战略重点，城镇污水处理及管网建设、水环境综合治理等领域将迎来发展机遇。技术能力与管理能力成为竞争关键，而PPP模式的推广为水利水务行业提供了新的发展动力。