20260719-华创证券-_华创金工周报_择时模型中性偏空_后市或继续震荡_20页_6mb

华创金工周报总结

核心内容概述

本周A股市场普遍下跌，上证指数下跌5.81%，创业板指下跌10.78%。市场整体情绪偏空，A股综合兵器V3模型与国证2000模型均看空。港股方面，恒生指数与国企指数的上下行收益差相似多空模型看多，但成交额倒波幅模型看空，整体情绪偏中性震荡。

主要观点

A股择时观点

• 短期模型：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型与特征成交量模型看空，智能算法沪深300与中证500模型看空。
• 中期模型：涨跌停模型中性，上证50指数上下行收益差模型看多，月历效应模型中性。
• 长期模型：长期动量模型中性。
• 综合模型：A股综合兵器V3与国证2000模型均看空。

港股择时观点

• 中期模型：成交额倒波幅模型看空，恒生指数与国企指数的上下行收益差相似多空模型看多。
• 综合判断：港股指数后市情绪或继续偏中性震荡。

下周推荐行业

煤炭、综合、电力及公用事业、交通运输、非银行金融。

关键信息

市场表现

• 行业表现：本周行业涨少跌多，银行、食品饮料、煤炭、农林牧渔、石油石化为涨幅前五；电子、国防军工、机械、通信、计算机为跌幅前五。
• 资金流向：除商贸零售外，其他行业主力资金净流出，电子、通信、机械、计算机、基础化工为主力资金净流出居前。
• 基金仓位：
  • 股票型基金总仓位为98.45%，较上周减少21个bps。
  • 混合型基金总仓位为87.13%，较上周增加7个bps。
  • 交通运输与建材获得最大机构加仓，汽车与银行获得最大机构减仓。

基金表现

• 基金收益：
  • 偏债混合型基金平均收益为-1.31%，表现相对较好。
  • 股票型ETF平均收益为-4.83%，整体表现不佳。
• 基金成立情况：本周新成立公募基金40只，合计募集181.53亿元，其中混合型22只（104.95亿），股票型10只（23.78亿），债券型8只（52.80亿）。

VIX指数

• 本周VIX上升至21.03，表明市场波动率上升，情绪偏谨慎。
• 国内VIX指数与中证指数公司历史数据的相关性达99.2%。

形态学监控

• 双底形态：本周组合下跌-8.13%，相对上证综指跑输-2.32%；其中2只个股跑赢上证综指。
• 杯柄形态：本周组合下跌-8.15%，相对上证综指跑输-2.34%；其中2只个股跑赢上证综指。
• 形态风险个股：国安股份等个股出现倒杯子形态，提示可能延续下跌趋势。

大师策略

• 大师系列策略共33个，其中价值型19个，成长型6个，综合型8个。
• 监控结果显示，部分策略暴露特定因子，为投资者提供参考。

市场机会与风险

下周新发基金

• 新发基金36只，包括混合型17只、被动指数型10只、债券型8只、REIT型1只。
• 重点关注华夏国证新能源电池ETF、华泰柏瑞中证港股通信息技术综合ETF、银华中证云计算50ETF等。

风险个股提醒

• 下周解禁比例超5%的个股共14家，超30%的共5家，需重点关注维科精密、节能环境、康鹏科技、山大电力、九州一轨等。

总结

本周A股市场整体偏空，指数普遍下跌，行业涨少跌多。港股情绪偏中性震荡。基金仓位有所调整，股票型基金减少，混合型基金增加。VIX指数上升，显示市场波动率增加。形态学模型显示部分个股存在风险，需警惕。下周推荐关注煤炭、综合、电力及公用事业、交通运输、非银行金融等板块，同时关注新发基金及解禁风险。