20241221-广发期货-原油期货周报_短期油价宽幅波动为主_需求端中长线压力仍存_39页_4mb

广发期货原油期货周报（2024年12月21日）总结

本报告为广发期货能源化工团队发布的原油期货周报，所有观点仅供参考，并需阅读报告倒数第二页的免责声明。

短期油价走势：预计未来一个月原油价格呈现宽幅波动，建议以波段交易为主。WTI原油波动区间预测为67至73美元/桶，布伦特原油为72至77美元/桶，上海原油SC为525至555元/桶。短期内，供应趋紧格局维持，但需求端中长线压力存在，2024年需求增速乏力且低于供应增速。

供应分析：OPEC+继续减产，俄罗斯和伊朗面临西方制裁，但整体供应偏紧。美国制裁导致伊朗石油库存积压，OPEC成员国产量稳定在较高水平。地缘政治缓和，中东局势趋于稳定，削弱了地缘因素对油价的支撑。

需求端压力：尽管美国商业原油库存下降，圣诞假期提振燃油需求，机构预测需求增长乏力，中长线需求增速低于供应，对油价形成下行压力。

宏观环境：美联储降息25个基点但后续步伐放缓，美元维持强势，抑制油价。通胀数据反弹，与特朗普交易相关，短期可能支撑油价，但整体风险中性。

市场回顾：上周纽约原油期货净跌257%，布伦特净跌208%，显示价格波动加剧。内外盘价差扩张，跨区价差变化需关注资金持仓动向，管理基金净持仓反映市场多空博弈。

供需展望：供应收缩与需求疲软并存，短空交织，油价波动区间宽幅运行。需关注库存、炼厂开工率及地缘事件变化。

综合判断，短期油价波动概率大，中长线需求压力不改供应格局，投资者需谨慎操作。（字数：482）