2021-09-16-港交所-新华文轩_中期报告2021_230页_1mb

新華文軒出版傳媒股份有限公司2021年中期報告總結

核心內容概述

新華文軒出版傳媒股份有限公司（簡稱“新華文軒”）於2021年上半年實現營業收入人民幣46.62億元，同比增長29.26%；淨利潤人民幣6.00億元，同比增長5.67%。報告內容涵蓋公司治理、財務表現、業務分析、風險提示、股東結構、股息政策及投資情況等。

主要觀點與關鍵信息

1. 行業背景與經營情況

• 行業趨勢：2021年是“十四五”規劃開局之年，新聞出版業加快融合創新發展，中央及地方持續支持出版業升級與轉型。
• 新冠疫情影響：疫情逐步控制後，圖書文化消費需求恢復，上半年全國圖書零售市場碼洋規模同比增長11.45%，其中實體店渠道增幅顯著（51.83%），但尚未恢復至疫情前水平。
• 業務表現：公司積極推進“振興四川出版”與“振興實體書店”戰略，加快融合發展，實現多業務板塊收入增長，尤其是教育服務、互聯網銷售及門店零售。

2. 經營分部表現

• 出版分部：
  • 收入：人民幣118,647.67萬元，同比增長24.86%。
  • 毛利率：36.30%，與上年同期持平。
  • 主要業務：教材教輔、一般圖書、印刷及物資、新聞報刊等。
• 發行分部：
  • 收入：人民幣406,976.92萬元，同比增長28.94%。
  • 毛利率：33.75%，同比下降1.45%。
  • 主要業務：教育服務（教材教輔、教育信息化及裝備）、互聯網銷售、零售等。

3. 財務表現分析

• 營業收入與成本：營業收入同比增長29.26%，營業成本同比增長35.43%，成本率上升主要受銷售結構變化影響。
• 費用：
  • 銷售費用：增長15.35%，因銷售擴張導致人力、物流、促銷費用增加。
  • 管理費用：增長25.33%，因不再享受疫情相關社保減免政策。
  • 財務費用：由負數轉為正數，因利息收入增加。
  • 研發費用：增長69.35%，因教育信息化業務投入增加。
• 盈利表現：淨利潤同比增長5.67%，歸屬於母公司股東淨利潤增長3.90%，受益於多板塊銷售增長。

4. 現金流量與資產負債

• 經營活動現金流量：淨流入人民幣4.71億元，同比增加人民幣2.03億元，因疫情影響導致上期發貨與回款延遲。
• 投資活動現金流量：淨流出人民幣10.44億元，因支付對海南鳳凰的投資款及配置定期存款。
• 籌資活動現金流量：淨流出人民幣2.90億元，與上年同期基本持平。
• 資產負債率：39.56%，同比下降1.34個百分點，顯示財務結構穩健。
• 流動比率：1.5，略降於上年同期，但營運資金狀況良好。

5. 投資與收購

• 重大投資：公司於2020年12月收購海南鳳凰25%股權，投資款為人民幣3.17億元，已完成工商變更。
• 財務性投資：持有成都銀行8,000萬股（持股2.21%）及皖新傳媒6.27%股份，獲取穩定分紅收益。
• 募集資金使用：截至2021年6月30日，累計使用募集資金人民幣61.39億元，尚未使用的餘額為人民幣3,300.62萬元。

6. 股東結構與股份權益

• 股本總額：人民幣123.38億元，其中A股佔64.18%，H股佔35.82%。
• 主要股東：
  • 四川發展：間接持有A股623,382,470股，佔已發行股本50.52%。
  • 四川新華出版發行集團：直接及間接持有A股592,809,525股，H股52,683,000股。
  • 其他發起人：包括四川文投集團、四川日報報業集團、遼寧出版集團等。
• 董事及監事權益：趙洵先生因配偶武文倩女士持有53,336,000股A股，被視為間接持股。

7. 未來發展戰略

• 戰略方向：以科技與資本為驅動，推動主題出版、重大出版工程、教育服務、互聯網銷售、實體書店提質增效等。
• 業務拓展：加強教育信息化與裝備業務，探索課後延時服務、勞動與實踐教育、教師培訓等新業務。
• 線上線下融合：通過「文軒雲圖」、「文軒網」、「文軒九月」等平台，強化線上銷售與閱讀服務。

8. 風險提示

• 經營風險：外部環境不確定性可能影響業務表現，公司將加強人力資源管理、出版資源投入及經營效率。
• 技術風險：技術更新快、難度高，可能影響創新成果，公司將持續優化技術創新機制。
• 財務風險：無重大或然負債，但需關注投資性資產價值波動。

9. 董事及監事變動

• 董事變動：肖莉萍女士辭任獨立非執行董事，尚未補選；何志勇先生因年齡辭任董事長，羅勇先生接任。
• 監事變動：無重大變動，趙洵先生因配偶持股被視為間接持股。

10. 股息政策

• 中期股息：董事會未建議派發2021年上半年股息。

結論

新華文軒在2021年上半年實現了營收與利潤的雙增長，並持續推進產業轉型與融合，強化教育服務與互聯網銷售。公司財務結構穩健，投資布局逐步完善，但需持續關注市場變動與技術創新風險，以確保長期可持續發展。