20160522-东兴证券-农林牧渔行业2016年5月第3周周报：坚守畜禽及饲料_1mb

农林牧渔行业2016年5月第3周周报总结

核心内容

本报告为农林牧渔行业2016年5月第3周的周报，主要分析了行业整体及子行业表现，跟踪了主要农产品价格变动，并提供了投资建议。

市场行情回顾

• 行业表现：上周（2016年5月16日-5月20日），农林牧渔（申万）下跌0.8%，跑输沪深300约0.9个百分点，弱于整体大盘0.7个百分点，位于申万28个行业第21位。
• 子行业表现：
  • 海洋捕捞：表现最佳，涨幅达5.5%。
  • 种子生产：表现最差，跌幅达4.3%。
• 重点公司涨跌幅：
  • 涨幅前五：中水渔业（11.1%）、深信泰丰（7.9%）、中牧股份（5.8%）、天山生物（4.8%）、大禹节水（4.8%）。
  • 跌幅前五：百洋股份（-9.9%）、新中基（-9.3%）、金河生物（-9.0%）、金健米业（-8.7%）、华资实业（-8.3%）。

农产品价格跟踪

• 作物价格：
  • 大豆、豆粕、棉花：国内外价格均上涨。
  • 糖：国外价格上涨，国内价格下跌。
  • 玉米、稻谷、小麦：国外价格下跌，国内价格上涨。
• 养殖价格：
  • 仔猪价格：63.99元/公斤，周跌幅-0.48%。
  • 生猪价格：20.85元/公斤，周跌幅-0.24%。
  • 猪肉价格：29.9元/公斤，周跌幅-0.40%。
  • 活鸡、活鸭批发均价分别为21.98元/公斤和11.15元/公斤，周涨幅分别为-2.52%和0%。
  • 羊肉、牛肉价格分别为31.5元/公斤和43.5元/公斤，周涨幅均为0%。
  • 海参、鲍鱼、对虾价格分别为90元/公斤、180元/公斤、160元/公斤。

投资策略及重点推荐

• 投资主线：
  • 产量超预期标的：关注具备产量优势的公司。
  • 养殖后周期标的：重点布局动保和饲料行业。
• 重点推荐公司：
  • 雏鹰农牧：强烈推荐，权重30%。
  • 生物股份：强烈推荐，权重20%。
  • 圣农发展：强烈推荐，权重30%。
  • 大北农：推荐，权重20%。
• 投资组合调整：
  • 上周组合：雏鹰农牧（40%）、生物股份（40%）、圣农发展（20%）、大北农（20%），组合收益率0.47%，跑赢沪深300 0.36%，跑赢行业指数1.32%。
  • 本周组合：雏鹰农牧（30%）、生物股份（20%）、圣农发展（30%）、大北农（20%）。

行业重点公司盈利预测与评级

行业要闻

1. 河南400万台农机迎战“三夏”：为保障小麦收割，河南组织大量农业机械投入生产。
2. 中国农业经济景气指数报告：2016年一季度景气指数为100.4点，处于景气区间，但结构优化仍需发力。
3. 农业部部署屠宰行业管理：加强肉品质量安全，保障食品安全。
4. 巴西大豆出口创新高：4月大豆出口量达1010万吨，创纪录高位。
5. 全球粮食价格连续三个月上涨：棕榈油价格上涨推动全球粮食价格上涨。
6. 中国糖产量下降：2016/17年度糖产量预计降至820万吨，主要受生产成本高企和进口竞争影响。

重点公司公告

• 华英农业：非公开发行公司债券，总额不超过6亿元，用于改善财务结构和解除质押。
• 圣农发展：股东减持股份，主要用于圣农食品扩大再生产及解除股票质押。
• 大北农：为控股子公司提供不超过50,000万元的连带责任担保。
• 罗牛山：大股东部分股份质押，用于合作担保。

分析师简介

• 徐昊：7年食品饮料行业研究经验，曾任职国都证券、安信证券、东兴证券。
• 杨钊：金融学硕士，中国准精算师，东兴证券农林牧渔行业研究员。

免责声明

本报告由东兴证券研究所撰写，基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告内容及推荐意见均基于分析师研究，不与分析师薪酬挂钩。未经授权不得翻版、复制和发布。