20260121-瑞达期货-热轧卷板产业链日报_1页_447kb

热轧卷板市场周度分析总结

核心内容概述

本报告分析了热轧卷板（HC）市场及相关产业链的周度数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况以及行业消息和观点总结。整体来看，市场呈现震荡偏空趋势，钢价受到炉料疲软的影响，但终端需求表现相对稳健。

一、期货市场

主要指标

• HC主力合约收盘价：3,286元/吨，环比上涨10元。
• HC主力合约持仓量：1,449,160手，环比减少36,985手。
• HC主力合约基差：24元/吨，环比减少10元。
• HC合约前20名净持仓：-12,725手，环比增加1,177手。
• HC5-10合约价差：-19元/吨，环比无变化。
• HC2605-RB2605合约价差：169元/吨，环比上涨4元。

分析

HC主力合约价格小幅上涨，但持仓量下降，显示市场参与度有所减弱。基差缩小表明现货与期货价格之间差距有所收窄。前20名净持仓增加，显示机构投资者对HC的看多情绪有所回升，但整体市场仍偏空。

二、现货市场

主要价格

• 杭州4.75热轧板卷：3,310元/吨，环比无变化。
• 广州4.75热轧板卷：3,270元/吨，环比无变化。
• 武汉4.75热轧板卷：3,300元/吨，环比无变化。
• 天津4.75热轧板卷：3,170元/吨，环比下跌10元。

分析

现货市场价格整体稳定，但天津地区价格下跌，显示区域间价格差异存在。市场整体表现平稳，缺乏明显上涨动力。

三、上游情况

主要指标

• 青岛港61.5%PB粉矿：795元/湿吨，环比上涨2元。
• 唐山6-8mm废钢：2,170元/吨，环比无变化。
• 河北Q235方坯：2,930元/吨，环比无变化。
• 45港铁矿石库存量：16,550.81万吨，环比增加270.87万吨。
• 样本焦化厂焦炭库存：40.48万吨，环比减少3.5万吨。
• 样本钢厂焦炭库存量：650.20万吨，环比增加4.34万吨。
• 河北钢坯库存量：149.31万吨，环比增加8.56万吨。

分析

上游原材料价格整体稳中有升，铁矿石库存增加，显示供应较为充足。焦炭库存有所减少，表明需求相对稳定。钢坯库存增加，反映市场对钢坯的消化能力有限。

四、产业情况

主要指标

• 247家钢厂高炉开工率：78.82%，环比上升0.51%。
• 247家钢厂高炉产能利用率：85.46%，环比下降0.60%。
• 样本钢厂热卷产量：308.36万吨，环比增加2.85%。
• 样本钢厂热卷产能利用率：78.77%，环比上升0.72%。
• 样本钢厂热卷厂库：76.53万吨，环比减少0.79%。
• 33城热卷社会库存：285.80万吨，环比减少5.01%。
• 国内粗钢产量：6,818万吨，环比增加169万吨。
• 钢材净出口量：1,078万吨，环比增加130万吨。

分析

钢厂开工率和产能利用率维持在较高水平，显示生产活动持续。热卷产量连续四周上调，但社会库存持续去化，表明终端需求稳定。出口量增加，显示海外市场对钢材的需求有所回暖。

五、下游情况

主要指标

• 汽车产量：329.60万辆，环比增加23.56万辆。
• 汽车销量：327.22万辆，环比减少15.68万辆。
• 空调产量：1,502.60万台，环比增加82.20万台。
• 家用电冰箱产量：944.20万台，环比增加65.40万台。
• 家用洗衣机产量：1,201.30万台，环比增加97.80万台。

分析

汽车产量小幅上升，但销量下降，显示需求疲软。家电类产品产量均有所增长，显示下游需求相对稳定，但整体仍偏弱。

六、行业消息

• 财政政策：2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。
• 力拓产销报告：四季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8,970万吨，环比增加6.66%，同比增加3.70%；发运量为9,130万吨，环比增加8.30%，同比增加6.53%。

七、观点总结

• HC2605合约：周三小幅走高，但整体仍偏震荡。
• 宏观政策：国家发改委研究制定扩大内需战略实施方案，强调积极财政政策和适度宽松货币政策。
• 供需分析：热卷产量持续上升，产能利用率提升，但终端需求表现平稳，库存继续去化。
• 技术分析：1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，显示短期偏空趋势。
• 操作建议：短线关注3300元/吨附近压力，整体震荡偏空，注意风险控制。

八、重点关注

• 周四：热卷周度产量、厂内库存及社会库存数据。

数据来源：第三方数据
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号：F0251444
期货投资咨询从业证书号：Z0013101

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