20170822-华创证券-晨会纪要_18页_722kb
报告摘要
晨会纪要总结
核心内容概述
本次晨会围绕多个行业板块及市场动态展开，涵盖了机械、军工、计算机、医药、钢铁煤炭、财经要闻等多个领域，主要分析了行业趋势、公司业绩表现及投资建议。整体来看，各行业均呈现积极信号，部分板块已进入增长周期，具备较高的投资价值。
主要观点与关键信息
1. 机械行业：高铁板块持续走高
- 事件：全国铁路调整新运行图，京沪高铁7对“复兴号”列车实现350公里时速运营，标志着中国高铁重回“350公里”时代。
- 点评：
- 高铁提速释放利好，带动相关概念股上涨。
- 高铁与城际铁路通车里程回升，未来三年动车组需求有保障。
- 复兴号降价幅度低于预期，利好中车及动车产业链。
- 预计2017年高铁板块筑底，2018-2020年持续回升。
- 投资建议：推荐中国中车、康尼机电、晋亿实业、春晖股份、新宏泰（停牌）等标的。
- 风险提示：中报业绩下滑、招标不及预期。
2. 军工行业：中航机电业绩增长，资产整合持续推进
- 事件：中航机电发布2017年中报，上半年实现营收40.34亿元，同比增长7.47%，归母净利润1.80亿元，同比增长17.93%。
- 点评：
- 航空业务带动整体业绩增长，航空业务收入占比提升至57.24%。
- 公司通过可转债募集资金，推进航空机电板块整合和产能提升。
- 公司作为中航工业集团航空机电板块上市平台，未来资产注入空间较大。
- 投资建议：维持“推荐”评级。
- 风险提示：军品交付进度不及预期、资产注入不及预期。
3. 计算机行业：辰安科技引领公共安全，海外市场持续突破
- 事件：辰安科技发布2017年中报，上半年实现营收15.15亿元，净利润0.93亿元。
- 点评：
- 公司是国内公共安全应急平台龙头，受益于政策推动，行业成长空间大。
- 海外业务拓展卓有成效，安哥拉大项目落地，未来有望复制成功经验。
- 智慧城市生命线业务已在合肥取得进展，具备良好的可复制性。
- 投资建议：给予“强推”评级，预测2017-2019年净利润分别为0.93亿/2.03亿/2.99亿元。
- 风险提示：海外市场拓展不及预期、研发成果未能如期产生收益。
4. 医药行业：多公司中报表现亮眼，板块持续增长
（1）益佰制药
- 事项：上半年实现营收19.52亿元，净利润1.84亿元，同比增长6.54%。
- 点评：
- 艾迪注射液降价拖累收入增速，但洛铂注射液保持高增长。
- 医疗服务板块增长迅猛，收入占比提升至18.40%，有望成为业绩新支柱。
- 投资建议：推荐评级，预测2017-2019年净利润分别为4.75亿/5.48亿/7.19亿元。
- 风险提示：洛铂销售不达预期、医保控费影响、肿瘤诊疗服务扩张不达预期。
（2）华润三九
- 事项：上半年营收49.98亿元，净利润7.41亿元，同比增长16.52%。
- 点评：
- OTC业务保持强劲增长，品牌溢价能力提升。
- 中药和处方药板块因并购整合增长稳健。
- 投资建议：强烈推荐，预测2017-2019年净利润分别为14.20亿/16.43亿/18.97亿元。
- 风险提示：业务扩张导致费用上升，利润增速不达预期。
（3）普利制药
- 事项：上半年营收1.30亿元，净利润3122万元，同比增长38.16%。
- 点评：
- 主力品种稳健增长，毛利率稳步提升。
- 海外制剂获批带动国内业务增长，国际化布局进入收获期。
- 国内优先审评品种陆续获批，将带来业绩弹性。
- 投资建议：强烈推荐，预测2017-2019年净利润分别为0.94亿/1.42亿/2.04亿元。
- 风险提示：招标降价、新品种销售不及预期。
（4）翰宇药业
- 事项：上半年营收4.79亿元，净利润1.60亿元，同比增长44.83%。
- 点评：
- 制剂业务销售底部回升，海外原料药高增长延续。
- 多个新品种有望获批，形成妇产科产品网，推动业绩增长。
- 成纪药业整合效果显著，预计全年净利润达2亿元。
- 投资建议：强烈推荐，预测2017-2019年净利润分别为4.07亿/5.63亿/8.10亿元。
- 风险提示：原料药受专利影响、国内制剂销售不及预期、商誉减值风险。
5. 钢铁煤炭行业：基本面稳健，环保限产释放利好
- 核心观点：钢铁基本面依然稳健，环保限产推动行业向好。
- 调研信息：
- 钢铁企业产能利用率已接近90%，无明显提升空间。
- 三季度卷板行情有望带来利润增长，预计利润增幅达100%-200%。
- 钢铁板块估值中枢有望上移，PE水平在20倍以内。
- 投资建议：推荐鞍钢、马钢、包钢、宝钢等板材企业。
- 风险提示：宏观经济下滑、贸易商库存风险、政策执行不及预期。
主要海外市场表现
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 27,154.7 | 27,047.6 | 0.4 |
| 道琼斯数 | 21,703.8 | 21,674.5 | 0.13 |
| 纳斯达克 | 6,213.1 | 6,216.5 | -0.05 |
| 标准普尔 | 2,428.4 | 2,425.6 | 0.12 |
| 日经指数 | 19,393.1 | 19,470.4 | -0.4 |
| 金融时报 | 7,318.9 | 7,324.0 | -0.07 |
国内市场表现
| 指数 | 收盘 | 前收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3,286.9 | 3,268.7 | 0.56 |
| 沪深300 | 3,741.0 | 3,724.7 | 0.44 |
| 深证成指 | 10,689.8 | 10,614.1 | 0.71 |
大宗商品走势
| 指数 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 纽约原油 | 48.9 | 3.89 |
| BDI | 1,266.0 | 0.48 |
| LME铜 | 6,574.0 | 1.36 |
| LME铝 | 2,087.0 | 1.21 |
| COMEX黄金 | 1,297.4 | 0.45 |
财经要闻与行业动态
行业掘金
- 移动转售助力雄安建设：虚拟运营商有望获得正式牌照，推动行业新模式发展。
- 镍价大幅上涨：电池高镍化趋势明显，带动镍需求增长，利好相关企业。
- 国产新能源汽车开启“21700时代”：21700电池能量密度提升，将推动行业全面替代。
- 央企数量降至百家以内：后续重组前景受关注，能源、制造等领域整合加速。
- 安徽打造智慧医院：人工智能+医疗在安徽率先突破，提升基层医疗水平。
- 增材制造与激光制造会议召开：推动技术攻关和应用推广，利好激光企业。
- 饲用氨基酸涨价潮：行业龙头受益明显，价格有望持续上涨。
- 有机硅价格上调：货源偏紧，价格集体上涨，未来仍有上涨空间。
公司动态
- 山西证券：上半年净利润增长三成。
- 津膜科技：中标6326万元MBR设备采购项目。
- 博世科、中国天楹、新能泰山、赢合科技、奥特迅、东土科技等：均出现业绩增长或重大事项。
- 新股申购：东珠景观、万马科技等发布申购信息。
投资评级说明
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
联系信息
- 联系人：吴紫翔
- 电话：010-66500991
- 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com
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