20260824-东方金诚-前7个月全国一般公共预算收入同比增长5.8_；资金面明显收敛_债市偏弱震荡_7页_473kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档总结了2026年8月21日中国及国际金融市场的主要动态，包括财政政策、资金面变化、债市表现、可转债市场情况以及海外债市走势。整体来看，资金面有所收敛，债市偏弱震荡，转债市场波动较大，同时国际经济数据和大宗商品价格也呈现出不同的变化趋势。

主要观点

1. 财政政策动态

• 财政金融协同政策优化：财政部、央行、金融监管总局联合发布通知，进一步优化财政金融协同促内需政策，扩大贴息范围，支持中小微企业贷款及个人消费分期业务。
• 下半年财政政策重点：财政政策将在加快资金使用、扩大内需、加强财政改革管理三方面发力，以提升宏观调控效能，支持经济高质量发展。
• 财政收入增长：2026年1-7月全国一般公共预算收入同比增长 $5.8%$，其中税收收入增长 $6.7%$，主要由增值税、企业所得税和个人所得税带动，分别增长 $6.1%$、 $7.2%$ 和 $14.9%$。

2. 资金面变化

• 资金面明显收敛：8月21日，主要回购利率大幅上行，资金面趋紧。
• 央行操作：央行开展950亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商需求，当日无逆回购到期，净投放资金950亿元。

3. 债市表现

• 利率债走势：受资金面收敛影响，债市整体偏弱震荡，10年期国债和国开债收益率均小幅上行。
• 债券招标情况：近期发行的国债和国开债中标收益率总体平稳，市场参与度较低。
• 信用债市场：部分产业债价格偏离幅度较大，出现异常波动。同时，多家企业公告信用债相关事件，如恒大地产破产清算、中化岩土亏损、山东商业集团被起诉等。
• 可转债市场：转债市场震荡，主要指数涨跌不一，个券多数下跌，但也有部分转债涨幅显著。

4. 可转债动态

• 转债市场表现：中证转债、深证转债小幅下跌，上证转债微涨。311只转债中，123只上涨，181只下跌。
• 转债上市与审核：今日中仑转债上市，明日派克转债即将上市；佐力药业、五洲交通、瑞鹄模具发行转债获审核通过或注册批复。
• 转债公告：超达转债公告不提前赎回，欧通转债即将满足提前赎回条件。

5. 海外债市动态

• 美债收益率普遍上行：8月21日，美债各期限收益率均上行，其中2年期和10年期美债收益率分别上行5bp至4.24%和5bp至4.74%。
• 欧债市场分化：主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国保持稳定，法国、西班牙上行，意大利、英国保持不变。
• 中资美元债价格波动：美元债市场出现较大波动，部分债券价格单日涨幅或跌幅超过10%，如拼多多、中通快递、蔚来汽车等。

关键信息汇总

国内财政与政策

• 一般公共预算收入：2026年1-7月全国一般公共预算收入14.37万亿元，同比增长 $5.8%$，增幅比上半年提高1.1个百分点。
• 税收增长：税收收入增长 $6.7%$，其中增值税、企业所得税和个人所得税分别增长 $6.1%$、 $7.2%$ 和 $14.9%$。
• 贴息政策：中央财政对符合条件的中小微企业贷款和信用卡分期业务提供年化1%的贴息支持。

资金面与市场操作

• 央行逆回购：8月21日央行开展950亿元7天期逆回购，操作利率 $1.40%$，净投放资金950亿元。
• 回购利率上行：DR001和DR007分别上行5.60bp和4.43bp至1.439%和1.431%。

债市动态

• 利率债表现：10年期国债收益率上行0.30bp至1.6880%，国开债收益率上行0.25bp至1.7695%。
• 信用债异动：3只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H1万科02”涨幅最高，达72%。
• 信用债事件：恒大地产破产清算、中化岩土亏损、山东商业集团被起诉等。

可转债市场

• 转债指数波动：中证转债、深证转债分别下跌 $0.05%$ 和 $0.21%$，上证转债微涨 $0.01%$。
• 个券涨跌情况：豪美转债、三江转债、恒逸转2涨幅较大；鼎龙转债、皓元转债、万讯转债等跌幅显著。
• 转债上市与审核：中仑转债今日上市，派克转债明日上市；佐力药业、五洲交通、瑞鹄模具发行转债获审核通过或注册批复。
• 转债公告：超达转债公告不提前赎回，欧通转债即将满足提前赎回条件。

国际市场动态

• 美债收益率上行：各期限美债收益率普遍上升，2年期和10年期分别上行5bp至4.24%和5bp至4.74%。
• 欧债市场分化：法国、西班牙10年期国债收益率上行1bp，德国、意大利、英国保持不变。
• 中资美元债波动：部分中资美元债价格出现显著波动，如拼多多、中通快递、蔚来汽车等跌幅超过10%。

总结

本文档全面覆盖了8月21日中国及国际金融市场的主要动态，从财政政策、资金面、债市表现、可转债市场到海外债市，信息详实、结构清晰。核心内容包括财政收入增长、政策优化、资金面趋紧、债市震荡、信用债波动、可转债涨跌分化以及海外债市收益率变化。这些信息为理解当前市场环境提供了重要参考。