20260412-开源证券-传媒行业周报_大模型商业化或加速_关注游戏一季报及重磅新游_18页_2mb

报告摘要

2026年4月12日，传媒行业投资评级为“看好”，预计随着大模型商业化加速和重磅新游周期开启，行业将迎来新的增长机遇。同时，AI技术在游戏、短剧、音乐、社交等领域持续深化应用，推动细分赛道商业化进程。

大模型商业化加速：全球头部大模型厂商如OpenAI和Anthropic在模型能力迭代、Agent加速渗透及资本化（融资+IPO）推动下，商业化进程加快。OpenAI预计2030年广告业务收入将增至1000亿美元，而Anthropic的年化收入已突破300亿美元，超过OpenAI。智谱GLM-5.1在长程任务和编程能力方面表现突出，并再次提价10%。
AI在游戏领域的应用：《异环》公测临近，预计4月29日上线海外，其全球预约量已突破3000万，Taptap期待值高达9.0。巨人网络2026Q1净利润预计达9.5-11.5亿元，同比增长162%-217%，主要得益于《超自然行动组》的亮眼表现。此外，《三国：天下归心》《异环》等新游将在4月16日至23日期间陆续公测，有望带动行业景气度上升。
AI在影视领域的应用：抖音AI短剧播放量突破792亿，TikTok AI短剧Q1分账增幅超6倍。AI技术正在推动内容创作和分账模式的变革，内容质量成为核心竞争力。
行业表现：A股传媒板块2026年第15周表现居市场中游，营销板块涨幅领先。美股和港股传媒板块也呈现分化趋势，蘑菇街、中国有赞等个股表现突出。

Anthropic：
- 年化收入超300亿美元，首次反超OpenAI。
- 推出新一代“前沿模型”Mythos，用于网络安全相关任务。
智谱GLM-5.1：
- 能在单次任务中持续工作超8小时，长程任务表现显著提升。
- 模型价格再度上调10%，在代码评测基准中表现优异。
OpenAI：
- 预计2026/2027/2028/2029年广告收入分别为25/110/250/530亿美元，2030年预计增至1000亿美元。
Meta：
- 推出新模型Muse Spark，转向闭源模式，支持Meta AI聊天机器人。
- 训练过程中使用了包括阿里巴巴通义千问在内的多个开源模型。
阿里：
- HappyHorse-1.0在视频竞技场登顶，支持音视频联合生成，具备多语言唇形同步能力。
- 《历史模拟器：崇祯》接入千问模型，实现AI驱动的历史策略游戏体验。

DNF手游：
- 国服运营权已移交腾讯，腾讯负责本地化和用户管理。
SensorTower数据：
- 3月中国厂商在TOP100手游发行商中占比39.2%，点点互动全球收入创新高。
- 三七互娱新游《LastAsylum:Plague》收入增长11倍，表现亮眼。
新游公测时间表：
- 《星界战士》《三国：天下归心》等游戏将在4月13日至23日期间陆续公测。

A股传媒板块：
- 2026年第15周上涨6.32%，表现优于上证综指和沪深300，但弱于深证成指和创业板指。
- 营销板块表现最佳，周涨幅达9.65%。
A股个股表现：
- 蓝色光标周涨幅最大（+23.34%），ST春天周跌幅最大（-10.10%）。
美股传媒板块：
- 蘑菇街周涨幅最大（+15.74%），Asana周跌幅最大（-14.29%）。
港股传媒板块：
- 中国有赞周涨幅最大（+30.00%），睿见教育周跌幅最大（-9.09%）。