房地产行业周报：再次强调“房住不炒”，行业格局分化加剧_21页_2mb

报告摘要

本报告对房地产行业的市场走势、重点公司表现及政策动向进行了全面分析。整体来看，房地产行业在“房住不炒”政策背景下，市场格局分化加剧，行业集中度上升，优质房企表现优于行业整体。同时，政策调控持续，融资环境趋紧，销售和库存压力依然存在。

政策导向：中央政治局会议再次强调“房住不炒”，并首次提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。央行工作会议也提出加强房地产市场资金管控，严禁消费贷款违规用于购房，表明政策层面持续强化房地产调控。
市场走势：一手房成交面积环比增长0.36%，但同比大幅下降15.18%。其中，一线、二线、三线城市成交面积同比分别下降13.64%、4.05%、30.97%。二手房成交面积环比下降7.62%，但同比上升10.34%。这表明市场整体趋于理性，政策影响明显。
库存情况：15个大中城市住宅可售面积环比增长1.69%，去化周期为31.27周。一线、二线、三线城市去化周期分别为40.18周、23.53周、30.83周。三线城市去化周期较长，库存压力较大。
投资建议：在政策维稳、融资管控从紧的背景下，行业格局分化加剧，建议关注基本面优良、高分红、高信用的行业龙头房企，如万科、保利、华夏幸福，以及致力于降杠杆、提分红、优化内控的成长型房企如融创中国、旭辉控股集团。
风险提示：三四线城市销售下行压力继续加大，流动性持续收紧。

总体情况：40个大中城市一手房合计成交面积469.42万方，环比增速0.36%，同比增速-15.18%。
城市分化：
- 一线城市：环比增速1.43%，同比增速-13.64%。
- 二线城市：环比增速0.73%，同比增速-4.05%。
- 三线城市：环比增速-0.84%，同比增速-30.97%。

总体情况：14个大中城市二手房合计成交面积126.96万方，环比增速-7.62%，同比增速10.34%。
城市分化：
- 一线城市：环比增速-3.63%，同比增速-6.63%。
- 二线城市：环比增速-8.99%，同比增速21.34%。
- 三线城市：环比增速-10.43%，同比增速14.05%。

总体情况：15个大中城市住宅可售面积合计5262.70万方，环比增速1.69%，去化周期31.27周。
城市分化：
- 一线城市：可售面积环比增速-0.42%，去化周期40.18周。
- 二线城市：可售面积环比增速5.26%，去化周期23.53周。
- 三线城市：可售面积环比增速-1.24%，去化周期30.83周。

万科A：
- 2019年7月合同销售面积313.5万平米，合同销售金额481.9亿元。
- 2019年1-7月累计销售面积2,463.6万平方米，销售金额3,821.9亿元。
保利地产：
- 2019年7月合同销售金额1.59亿元，销售面积220.88万平方米。
- 1-7月累计销售金额约1,469.51亿元，同比增长29.29%。
融创中国：
- 2019年7月合同销售金额3.79亿元，销售面积53.55万平方米。
- 1-7月累计销售金额695.65亿元，同比增长5%。
华夏幸福：
- 调整股票期权和限制性股票行权价格及回购价格。
- 与招商银行签署合作协议，提供最高额不超过300亿元的资金支持。
碧桂园：
- 2019年1-6月综合纯利及股东应占溢利同比增长超50%。
- 发行22.1亿元公司债，票面利率5.14%。
其他公司：
- 多家公司发布债券付息公告，如大名城、万通地产、荣安地产等。
- 部分房企进行股权收购或出售，如弘阳地产、中梁地产等。
- 多家公司实施回购计划，如美好置业、苏宁环球等。