20230728-南京证券-_策略周视点_预期修复价值板块领涨_观察政策验证及量价匹配_5页_1mb

【策略周视点】总结

核心内容

本周A股市场在政策预期改善的推动下出现明显反弹，主要宽基指数全面上涨，非银金融、房地产、建材等价值板块表现突出，成为市场领涨力量。市场风格由此前的偏成长转向顺周期，反映出投资者情绪和资金流向的变化。尽管市场信心有所修复，但基本面尚未出现明显拐点，市场仍处于存量博弈阶段，结构性行情持续。

市场回顾

• 周五市场走势：沪深两市小幅低开后震荡上行，金融板块带动市场整体拉升，沪指、深成指、创业板指、科创50指数均报收上涨，其中沪指涨幅最大，达1.84%。
• 一周表现：主要宽基指数全线上涨，上证50涨幅领先，科创50涨幅最小。申万一级行业中，非银金融、房地产、钢铁等板块涨幅居前，传媒、电子、通信板块跌幅居前。
• 风格分化：金融、消费风格表现较好，成长风格相对疲软。TMT板块受资金调仓影响持续调整。

后市研判

• 政策影响：7月政治局会议释放稳增长信号，政策预期修复明显，但未提及非常规刺激工具，表明政策仍以“稳中有进”为主。
• 市场风格转变：市场风格由主题成长转向顺周期，金融、消费等板块成为资金重点配置方向。
• 市场情绪改善：北向资金单周净买入345亿，南向资金净买入144亿，显示外资对A股信心回升。
• 技术面支持：沪指收复3200点，突破多条均线，MACD和KDJ指标出现双金叉，技术面呈现积极信号。
• 创业板表现：创业板指周五突破2200点，站上60日均线，但需关注2180-2220点间的筹码密集区是否带来压力。
• 基本面与盈利周期：6月工业企业盈利增速跌幅收窄，中下游利润占比提升，整体仍处于主动去库阶段，盈利有望筑底回升。
• 外部环境：美联储7月加息25bp符合预期，短期对A股影响不大，但需关注后续美国通胀与就业数据。

投资策略建议

• 仓位建议：建议保持5-7成仓位，市场仍以结构性行情为主。
• 关注方向：
  • 顺周期板块：食品饮料、医疗服务、非银金融、地产后周期的建材、家电及家居等板块中的滞涨个股。
  • 产业趋势加速：如智能驾驶等成长性较强的领域。
• 操作思路：结合中报业绩，挖掘预期和配置低点，同时关注基本面出现较大改善的个股。

关键信息

• 政策预期修复：政治局会议释放稳增长信号，提振市场信心。
• 外资持续流入：北向与南向资金均呈现净买入态势，显示外资对A股的偏好。
• 市场风格切换：从成长向价值、顺周期转变，金融、消费板块表现优于成长板块。
• 市场底部信号：从政策预期、盈利周期和估值水平来看，市场已进入底部区域。
• 风险与不确定性：需等待更多高频政策落地及基本面信号，市场反弹可能仍需时间，波折反复或为常态。

结论

当前市场在政策预期改善和外资流入的带动下出现阶段性反弹，但基本面尚未出现明显拐点，市场仍处于存量博弈状态。建议投资者关注顺周期板块中的滞涨个股及产业趋势加速的领域，同时保持谨慎，等待更多实质性政策与数据支撑。